交銀國際：料12月表外融資增長放緩 維持銀行業“領先”評級

交銀國際發布報告稱，11 月人民?貸款增加7946 億元，同比多增857億元，高于彭博一緻預期750億，高于交銀國際預期450億。新增居民中長期貸款5692億，環比上升801億，略低于9月，為年?次高水平；由于房地?調控政策10月中旬集中出台，調控效果的體現有一定?後性，11月房地?銷量已大幅下降，預計12月房貸將有明顯下降。企業中長期貸款新增2018億。地方債發行規模環比下降，企業中長期貸款與往年同期相比屬于較高水平，體現對廣義財政政策穩增長的信貸配套支持。票據融資淨減少，預計主要因為預計票據貼現利率上升造成融資需求下降。預計12月新增人民?貸款為7000億左右，預計全年新增人民?貸款為12.3萬億。

交銀國際指出，11 月新增社會融資1.74萬億，顯著高于彭博一緻預期的1.1 萬億，同比多增7145億，環比多增8437億。同比多增主要來自表外融資，環比多增主要來自新增未貼現銀行承兌匯票和新增人民?貸款。從房地?調控的角度看，對于非信貸融資方式的監管也將趨于強化，預計12月表外融資增長將會放緩。

交銀國際表示，維持銀行業“領先”評級；并維持中信銀行(00998-HK)“買入”評級；維持建行(00939-HK)、重農行(03618-HK)“長線買入”評級。

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