鄭眼看盤：A股震盪調整 等待外盤重磅消息

本週三 A 股震盪下跌，滬綜指收挫 0.46% 至 3140.53 點，深綜指跌 0.81% 至 1959.86 點，成交大致與上一交易日持平。由盤面看，銀行、保險稍稍抗跌，兩桶油、黃金等板塊均有所表現，“人氣股” 中國建築大跌。

昨央行公佈的數據顯示，我國 11 月社會融資額 17400 億元，遠超預期的 11000 億元；新增人民幣貸款 7946 億元，其中主要是房貸，遠超預期的 7200 億元；11 月末 M2 增速回落至 11.4%，M1 增速回落至 22.7%，兩個貨幣供應數據與預期出入不多，剪刀差則繼續收窄。上述數據大致上延續了前幾個月情況，應屬於中性消息。

昨日大盤曾一度展示出上攻慾望，但午後國債期貨再度跳水，這對投資者心理有強烈的偏空暗示，因國債跌一般意味著市場對利率前景感到擔憂。就 Shibor 利率來說，這幾天雖有上升，但升速實際上已緩和，所以目前市場可能只是預期利率仍有機會進一步上行。

關於利率走向，投資者不妨多看看國內的大宗商品行情，如果其漲個沒完，通常利率就將進一步走高，反之則不必太過擔心。就這幾天大宗商品的走勢來說，僅是微有走軟，離形成真正的跌勢顯然還有段距離。

在國外方面，最重要的影響因素顯然美聯儲利率會議。今晨美聯儲的政策聲明如果偏 “鴿派”，那麼我們這邊國債期貨多頭當暫緩一口氣；如果美聯儲聲明偏 “鷹派”，則國債期貨多頭們可能還得苦捱一陣。

就我個人來說，我認為美聯儲今晨的聲明可能會偏 “鴿派”，原因之一是美聯儲可能並沒辦法看清“極有個性” 的特朗普，現在還沒辦法知道他上台後會如何施政，會兌現多少競選時的承諾。在這種情況下，美聯儲在發布聲明多半會偏向謹慎，至少會採取 “觀望” 心態。

另一原因是：當前美元偏高，不利於美國出口；美債收益率升速太快，不利於美政府進行負債經營。凡此種種，這個時候美聯儲似乎沒必要進一步刺激美元走強，也沒必要進一步刺激美債收益率走高。

當然我也只是猜測，投資者今晨不妨先看看真實情況如何。假如美聯儲聲明偏 “鷹派”，則操作上可繼續謹慎；假如其聲明偏 “鴿派”，也許短線可去做多，黃金股、航空股等品種可能會有所表現。

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