保監會強調“保險業姓保”券商：險資將繼續投資低估值藍籌

保監會近期可謂大動作不斷！

近日，保監會先後停止前海人壽開展萬能險新業務以及暫停恆大人壽的委託股票投資業務。保監會緊急召集各保監局、保險公司和保險資產管理公司負責人於 12 月 13 日下午 3 點開會。

據第一財經消息，此次會議，包括寶能集團董事長、前海人壽實際掌控人姚振華，平安集團副董事長孫建一在內的各保險公司相關負責人均有出席。

會上，保監會主席項俊波表示，要全面落實 “保險業姓保、保監會姓監” 要求，要求保險資金一定要做長期資金提供者，而不是短期資金炒作者；努力做資本市場的友好投資人，絕不能讓保險機構成為眾皆側目的野蠻人，也不能讓保險資金成為資本市場的“泥石流”。

同時，保監會副主席陳文輝當天在接受央視財經記者專訪時表示，險資投資要服務於保險主業。險企頻繁 “舉牌”，保監會會進行干預。同時保監會正進行完善監管制度，制度近期也很快能夠出台。

一家大型人壽保險公司投資中心研究員對《每日經濟新聞》記者表示，規範下來之後，對於險資後面有序的投資，是有幫助的。短期看，一些可能有計劃做類似舉牌動作的保險機構，肯定要停下來看看監管風險。

保監會：保險業姓保，保監會姓監

針對保險行業存在的問題，項俊波提出要從五個方面加強監管，包括正本清源，堅守 “保險業姓保、保監會姓監” 不動搖；從嚴從重監管，切實加強保險資金運用監管。

關於從嚴從重監管，保監會提出三大原則：投資標的應當以固定收益類產品為主、股權等非固定收益類產品為輔；股權投資應當以財務投資為主、戰略投資為輔；少量的戰略投資應當以參股為主。

保監會同時表示，對個別保險機構在股票市場 “快進快出” 的投機行為，採取針對性措施切實加以規範。同時將研究制定萬能險的經營門檻、業務資格、產品期限最低標準等一系列剛性約束；並對中短存續期萬能險產品實施更加嚴格的總量控制，研究制定在償二代框架下更高的資本約束，對於落實不到位的保險公司，保監會將毫不手軟，嚴格採取停止接受新業務等嚴厲的監管措施。

此外，據 12 月 13 日財新網報導，保監會近日將正式出台《關於加強保險機構與一致行動人股票投資監管有關事項的通知》，其中將首次對保險公司的保險一致行動人收購上市公司進行了一定程度限制，程序上要事先向保監會提交材料申請核准，同時當持股比例達到一定標準，須用自有資金，不得動用保費。此外，還禁止保險公司及其一致行動人與非保險一致行動人共同收購上市公司。

前述研究員表示，近期，保險機構的舉牌行為確實有一點過於火熱，從長期來看不一定是良性狀態。尤其是出現了個別保險機構在股市 “快進快出” 的投機行為後，包括万科股權之爭中險資的行為也存在很多的爭議。而這些東西實際上既沒有對證券市場整體發展起到一個好的引導作用，同時對於保險公司自身的價值也沒有實質性提升，而且還帶來很大的風險性。從監管角度來講，它看到了，肯定是要把這個紅線劃清楚的。

券商：險資收購監管預計將非常嚴格

前述研究員認為，長期來看，險資負債的壓力仍在，必然要尋找高收益的投資標的，包括分紅較高的藍籌品種，只要有較好的投資價值，險資一定會介入，監管也不是一刀切不允許舉牌。不過，舉牌的行為要從投資和匹配資產負債表的角度來出發。

針對短期內險資舉牌概念股如何走的問題，前述研究員表示，像格力、万科這樣的藍籌股，企業是有一定的價值的，當這些公司的股價由於投資者短期行為導致過度偏離本身價值的話，在險資舉牌降溫的情況下，它肯定是會有所波動的，因為短期來看，股票市場是由投資者行為來決定的。但當股價回落到接近它本身的價值時，即使受監管的影響，險資不介入也會有其他投資機構出於投資目的而介入。所以，險資舉牌概念股集體回調的空間應該不會很大。

12 月 13 日，財富證券也發布報告指出，今年以來，保監會密集出台多項規定，對萬能險的規模、經營管理等進行了限制和規範，而對於限制險資舉牌，短期內險資舉牌概念股恐受其影響，未來保險資金收購的監管將非常嚴格。不過，在 “資產配置荒” 及投資收益承壓的背景下，保險資金對於低估值藍籌的投資還將繼續。