A股求入摩促成MSCI期指通
鉅亨網新聞中心 2016-11-28 09:04
信報報導,「深港通」上周五落實在12月5日開車後,港交所(00388-HK)據悉已急不及待設定明年主要戰略目標,爭取「股指期貨通」和「商品通」,隨?中國市場氣氛及經濟環境近期出現轉變,以MSCI中國A50指數作為期指產品的機會相應增加。據悉中國雖憂慮追蹤MSCI A50的基金規模過於龐大,但這亦很可能是成功爭取A股入摩(A股獲納入MSCI新興市場指數)的最重要談判籌碼,有傳MSCI擬向中證監反映有關意向。
港交所發言人稱,一直有計劃推出「股指期貨通」和「商品通」,但沒有時間表可公布。
早在2015年,港交所與內地有關部門已研究把股指期貨合約互掛,即與「深港通」同步進行研究。當時考慮了3個運作模式,當中以首兩個模式最簡單。
第一個模式是直接將兩地的「招牌」期指產品在對方交易所掛牌買賣,即?指及H股期指在內地掛牌、滬深300指數期貨在港交所掛牌;第二個模式則是照搬「中港通」機制,讓兩地資金往對方市場買賣期指。
冀搶佔星A50期指地位
不過,據中資基金業界指出,以上兩個模式只屬「塘水滾塘魚」,最大得益者只有港交所,無助吸引外資流入A股,所以才需要重新審視A股入摩的重要性。在這情況下,以餘下第三個模式推出「股指期貨通」的機會便大大提高,具體是由港交所發行與MSCI中國A50指數掛?的指數期貨,讓買入MSCI指數A股的基金,日後可以對沖風險,構思中的MSCI期指安排,更有望成為爭取MSCI明年考慮A股入摩的最大籌碼。
基金界指出,由於新加坡富時中國A50指數期貨最早推出市場,認受性遠遠拋離MSCI A50指數,現已雄霸境外A50期指市場,是外資及對沖基金沽空中國股市的工具,上周未平倉合約維持於逾43萬張的活躍水平,對中國維持A股市場穩定毫無益處。
倘若MSCI中國A50指數能取代新加坡富時中國A50指數期貨,屆時既作為外資對沖工具,同時又可讓A股入摩,對內地可謂「一家便宜兩家?」。
商品通料夥拍深交所
外資現時只可以透過「滬港通」、即將開車的「深港通」、RQFII(人民幣合格境外機構投資者)、QFII(合格境外機構投資者)額度買入A股現貨,卻無法在境內買賣滬深300股指期貨。市場估計目前有高達1.5萬億美元(約11.7萬億港元)資產的被動式基金,在A股一旦納入MSCI指數後,便要買入期貨對沖風險,相關衍生工具卻嚴重不足。
內地基金業界消息稱,「深港通」拖延至上周五才公布通車日期,其中一個主因是今年下半年外資及境內資金走資情況極其嚴峻,人民銀行更被中央責成要嚴控走資,可惜人民幣貶值情況持續,因此如果A股能成功入摩引入外資,相信是目前穩定內地股市的最佳方法。中央明年將審慎研究各種開放市場措施,並會繼續爭取A股入摩。
至於「商品通」方面,市場傳出內地將會透過2013年在上海自貿區成立的上海國際能源交易中心,買賣原油期貨,更有傳會向香港證監會申請ATS牌照,在香港設商品交易所,直接繞過港交所。因此,港交所未來集中與深交所合作,主要在金屬交易產品互掛。深圳市政府與港交所正就深圳前海大宗商品交易平台研究股權合作,港交所原希望明年5月推出有關平台,但據悉因內地政策及近期商品炒風熾熱,已有心理準備押後至明年下半年才推出。
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