人民幣匯率終結12連跌 「單錨」變「雙錨」有利穩定

《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，22日，人民幣對美元匯率中間價報6.8779，較上一個交易日上調206個基點，上調幅度為10月31日以來最大，終結此前12個交易日連續下跌態勢。另外，在岸市場人民幣匯率中間價也順勢上調，截至記者發稿前，在岸市場人民幣匯率報6.8904，較上一個交易日上調52個基點；離岸市場人民幣匯率則出現小幅下跌，報6.9104，較上一個交易日下跌54個基點，兩岸匯差為200個基點。

交通銀行首席經濟學家連平對《證券日報》記者表示，人民幣對美元匯率22日出現上調屬於階段性調整，但就此得出此輪人民幣匯率貶值壓力已經釋放殆盡的結論還為時尚早。此輪人民幣匯率貶值主要來源於美聯儲加息預期不斷上升以及美國未來政策不確定性，而這些因素對人民幣匯率造成的短期影響仍然比較大，同時，疊加短期可能存在季節性用匯需求增加的影響，導致人民幣匯率短期波動加大，貶值的幅度加大。而在前期已經連續下跌12個交易日的情況下，人民幣匯率出現階段性的反彈實屬正常。

連平表示，由於美國政策存在較大的不確定性，這一外部因素對人民幣匯率造成的貶值壓力或一直會延續到明年。具體來看，美國強調“美國優先”，擬採取擴大基建、增加財政赤字等諸多措施，這些勢必在提振美國經濟的同時也會推升美國的利率，帶動美元上升也會對人民幣匯率貶值形成壓力。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍對《證券日報》記者表示，在美元加息方向已經確定，明年加息依然繼續等中短期因素的影響下，人民幣匯率未來仍然存在貶值的壓力，這也基本上反映了市場供求關係的變化，這一供求關係主要受市場預期以及市場投資者獲利回吐行為的影響。

連平表示，從本國自身來看，我國的經濟增長正在慢慢好轉，當前的貨幣政策偏向適度穩健，甚至有時會出現階段性的收緊，我國的利率水平平穩，有時也會略有上行，這些都會對資本流動產生影響，進而影響人民幣匯率中長期的走勢。

除此之外，人民幣對一籃子貨幣中的其他貨幣也呈現出有升有跌的態勢，其中，人民幣對日元上調56個基點，上調幅度達0.09%，對歐元和英鎊則分別下調118個基點和776個基點，下調幅度為0.16%和0.91%。

趙錫軍認為，由於籃子中的比重不同，因此，其他貨幣對美元匯率的漲跌也不同，進而使得人民幣對一籃子貨幣也呈現出有跌有升的態勢，總體來說，人民幣對一籃子貨幣保持着相對穩定的態勢，這也是人民幣匯率形成機制更加市場化的體現。

連平表示，人民幣從過去單一的盯住美元這個“錨”變成當前的“雙錨相機轉換機制”，人民幣自身也在發生着積極的變化，人民幣作為國際貨幣，可兌換程度在不斷提高，被海外投資者使用的數量也在增加。

最後，趙錫軍表示，當前中美兩國的經濟基本面沒有發生太大的變化，我國包括國際收支、外匯儲備都相對穩定和充裕，因此，從基本面來看，人民幣並不存在大幅貶值的基礎。僅是在美聯儲啟動加息周期之後，人民幣對美元匯率的波動將加大。(傅蘇穎)