當夢想照進現實 鼓勵美企匯回海外利潤恐怕也難以拉動製造業復興

唐納德 · 川普希望美國公司能將數以萬億美元計的海外現金匯回本國，並稱這些資金可用於支持美國製造業復興。

川普之前曾暗示，通過將企業海外留存利潤的適用稅率從 35% 大幅下調至 10%，將能夠鼓勵這些企業將資金匯回美國；資金回來了，工作崗位也就有了。

不過，從中受益的更有可能是這些公司的投資者，而非廣大求職者。阻礙美國就業成長的原因並非資金不足。在低利率優勢的助推下，蘋果、微軟和輝瑞等公司募集了大筆資金用於購票回購和派息，但它們並沒有在美國開設新的工廠。

思科執行長 Chuck Robbins 上周在接受電話採訪時被問到，一旦川普政府將海外利潤的適用稅率下調，他將利用轉移回國的資金做些什麼，Robbins 說：「確實有很多地方都可以投入，但可以假定為我們將主要用在最明顯的那些用途上 -- 回購、派息和併購。」半導體公司應用材料的執行長 Gary Dickerson 表態也大體相同。

和其他已開發國家不同，美國對企業的利潤實行全球征稅，但同時也允許企業在將海外利潤匯回美國之前延遲繳稅。這也就造成了美國企業為了避稅，在海外留存了大量的利潤，根據美國國會稅務聯合委員會，這一數字達到 2.6 萬億美元之多。截至 9 月 30 日，海外留存利潤最多的五家美國公司分別為蘋果 (2160 億美元)、微軟 (1110 億美元)、思科 (600 億美元)、甲骨文 (510 億美元) 以及谷歌母公司 Alphabet Inc. (480 億美元)。

2004 年時美國政府曾臨時性下調相關稅率吸引企業將資金匯回本土，但後來的各種學術研究都顯示，匯回的資金中，有 90% 都被用作了回購、派息和發放高層薪酬。據美國前總統卡特一名前顧問成立的一家智庫中的研究人員 Chuck Marr 所說，這一次，川普雖然也說要降稅，但仍然不太可能強迫企業將資金用在研發或是製造業投資上。這樣做會引發股東反感。

駿利資產管理集團的一名基金經理 Ethan Lovell 說，還有一些行業更有可能會將資金用在併購上，比如制藥企業。對於那些在海外有工廠的公司來說，將製造業崗位大批量轉移回美國也不太可能。畢竟，像中國這樣的市場，勞動力成本還是相對低很多的。