利率市場化要熱情也要理性

“十三五”規劃建議提出“推進匯率和利率市場化”。緊接著，國務院常務會議確定深化利率市場化改革。近期，隨著央行宣布對商業銀行和農村合作金融機構等不再設存款利率浮動上限，我國利率市場化改革邁出關鍵一步，利率管制基本放開。一時間，無論銀行還是儲戶，都對改革報以很大熱情:商業銀行忙著連夜上調存款利率，據媒體調查，部分城商、農商行已將存款利率上調至超過基準利率的60%以上，最高上浮甚至達81.8%。大量儲戶忙著存款搬家，以存款10萬元5年為例計算，不同銀行間利息最高相差近5000元，讓儲戶有足夠的動力將存款從利率低的銀行搬出，去享受更高的利息。

以市場化手段設定金融資源，商業銀行可以更加獨立地面對客戶需求和競爭壓力，儲戶則能從市場競爭中得到更多實惠，這應該是一件皆大歡喜的事。但也要看到，改革固然有長遠積極效應，但也可能對市場主體帶來短期沖擊。迎接利率市場化，僅憑一腔熱情是遠遠不夠的，更應預判這項改革給整個行業發展的影響，理性應對改革后的市場變化。

從歷史經驗看，很多國家利率市場化進程中出現了金融機構破產增加的情況。美國自1981年開始利率市場化改革，在社會經濟狀況沒有發生較大變化的情況下，銀行倒閉和救援數量迅速增加，直到上世紀90年代后期才恢復常態。雖然造成這一狀況的因素很多，但與利率放開的沖擊確實有一定關係。此外，利率管制放開后，一些資產質量較差的機構為了獲得“喘息”機會，不顧風險高息吸收存款，在自己“走鋼絲”的同時，也給系統性金融安全帶來威脅。

可見，利率市場化不是簡單放開管制，而是涉及諸多方面的綜合性工程。對於這項改革，在忙於計算能夠獲得多少存款、得到多少利息的同時，商業銀行和儲戶應把更多的精力放在對市場變化的把握上，做好功課、未雨綢繆；在積極迎接市場化挑戰的同時，做好風險防控和經營規劃，讓改革發揮出最大的經濟社會效益，將可能產生的不利影響降到最低程度。

對商業銀行來說，根據自己的資產情況和發展戰略，積極參與利率市場化競爭，既有利於自身業務開拓，也能促進經濟社會發展。但積極競爭絕不等於惡性競爭，銀行不能打著利率市場化之名，行惡意攬儲之實，以高利率吸收存款，排斥其他銀行業務。銀行與普通的工商企業不同，其健康發展直接關係到經濟社會穩定。作為“經營”風險的市場主體，對儲戶資產負責應該是銀行首先要考慮的問題，必須抱著審慎的態度開展業務，量力而行，實現穩健、可持續發展。

對廣大儲戶來說，應充分認識到，高收益永遠伴隨著高風險，隨著存款保險制度的建立，未來的存款信用不能再與國家信用畫等號，一些經營不善、資產薄弱的銀行，如果不加強自身風險控制，很有可能在市場競爭中倒下，給儲戶特別是大額儲戶的利益造成損害。利率市場化背景下，儲戶要以投資的心態看待儲蓄行為，不能只盯著短期的利率高低，而要更加慎重地選擇銀行，對銀行利率水平與風險承受能力有更充分的認識，通過分散投資、期限設定等方法規避可能的風險。

對管理層來說，利率市場化絕非一放了之。在“放”的同時，加強對社會正常融資成本的調控、維護銀行間的正常經營秩序都須同步跟上。此外，不妨學學國外評級機構的做法，鼓勵第三方機構及時跟蹤各大商業銀行經營狀況，定期發布銀行信用等級資訊，為儲戶存款提供更多選擇參考，為銀行經營提供更多風險警示，逐步探索出監管、銀行、儲戶之間良性互動的機制，推動利率市場化條件下金融業的安全健康持續發展。(吳秋余)