川普/普丁哥倆好！俄幣躲過新興匯市屠殺、表現較抗跌

MoneyDJ 新聞 2016-11-14 記者 陳苓 報導

上週川普勝選消息，引爆新興市場匯市大屠殺，俄羅斯幣表現相對抗跌，成了這波走勢中的耀眼明星，原因何在？外界認為川普對俄國態度友善，可能會解除經濟制裁、降低俄國資本外逃壓力，讓俄幣躲過一劫。

嘉實 XQ 全球贏家報價系統顯示，台北時間 14 日上午 11 點 10 分，俄國盧布強彈 1.31%、報 64.8990 兌 1 美元。

英國金融時報 13 日報導，川普大選獲勝，掀起新興匯市的腥風血雨，土耳其里拉和墨西哥披索雙雙跌破歷史新低，主要是投資人擔心美國將採貿易保護主義，不利新興市場；也怕川普大肆舉債，會推高通膨和利率，眾人原本湧入新興市場追尋殖利率，如今這股錢潮恐怕將戛然而止。

新興市場一片憂慮中，唯有俄國相對抗跌。川普當選後，俄國盧布兌美元貶值 3.6%，貶幅小於墨國披索的 13.6%、南非幣的 8%。油價崩盤、以及俄國入侵烏克蘭後的經濟制裁，讓該國陷入 20 年來最長的經濟衰退。不過川普親俄，競選時多次讚揚俄國總統普丁，並說要是當選總統，會考慮解除對俄制裁，讓投資人轉向看好俄國。

Renaissance Capital 俄國首席經濟學家 Oleg Kouzmin 說，就算川普不能解除制裁，執行情況也可能大幅放寬，預測 2017 年俄國資本外逃情況將會好轉，未受制裁部分可能重新對國際市場開放。美系外資的俄國首席經濟學家 Ivan Tchakarov 態度較為謹慎，他說俄國盧布表現較佳，可能是因為美國對俄的外交政策將轉為寬鬆，然而川普必須有實質行動，才能確定真是如此。

新興市場賣壓從匯市蔓延至債市，殖利率和債券價格呈反向走勢，意即債券價格跌，殖利率就會飆高；上週 JPMorgan 新興市場債的平均殖利率衝上五個月新高。Julius Baer 新興市場分析師 Heinz Ruttimann 說，過去六個月的債市漲勢在兩天內蒸發。

MoneyDJ 新聞 14 日報導，iShares J.P. 摩根美元計價新興市場債券 ETF(EMB.us)10 日淨失血 3.00 億美元、創這檔 ETF 史上最大單日淨流出紀錄。巴西里拉兌美元 10 日重貶 5.3%、創 5 年來單日最大貶值幅度。根據國際金融協會 (IIF) 公佈的數據，過去一週新興市場股市、債市失血規模達 24 億美元，多數時間點是落在美國大選後。美國 10 年期公債殖利率週四站上 2%、創今年初以來新高。

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