銀行間回購利率小漲 資金繼續凈投放但作用有限

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--11月14日，銀行間市場主要回購利率小幅上漲，資金面仍屬平衡偏緊態勢。央行公開市場在上周最後一個交易日轉為凈投放後，今日繼續凈投放助益流動性，但大行融出謹慎，資金融入依然不易，基本剛好平頭寸。不過多數機構對央行穩中偏緊態度均有所預期，因此目前整體心態尚屬平穩。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲5.62個基點報2.2805%；7天利率上漲0.30個基點報2.4307%；14天利率上漲6.89個基點報2.6292%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.2310%，上漲2.00個基點；7天Shibor報2.4070%，上漲0.50個基點；3個月Shibor報2.8846%，上漲0.95個基點。

交易人士表示，逆回購放量不算多，對市場資金缺口是杯水車薪，大多數中小機構壓力會更大一些。本周月度繳稅還在進行中，MLF也有到期，現在關鍵看央行的投放以及大行的融出量大小來決定市場的鬆緊程度。

今日上午，央行在公開市場開展了1700億元逆回購操作，包括1050億元7天期逆回購操作、650億元14天期逆回購操作，中標利率仍然維持在2.25%和2.40%不變。當日有900億元逆回購和100億元央票到期，單日實現資金凈投放900億元。

今日人民幣兌美元匯率中間價下跌176個基點，報6.8291，為連續第七個交易日下跌，並創2009年9月9日以來最低水平。

美國總統大選驚爆“黑天鵝”事件，特朗普擊敗希拉里意外贏得大選。全球市場集體震盪深V反轉，市場情緒占據主導，美元指數上周創一年來最佳表現。在市場認為美聯儲12月大概率加息的情況下，人民幣匯率仍將承壓。

海通宏觀債券周報指出，上周美指大幅反彈，人民幣兌美元繼續大貶。通脹上升制約寬鬆貨幣政策，隨著美國年末加息窗口漸近，人民幣持續承壓，預計短期內貨幣政策難以寬鬆，流動性出現短期拐點。資金面鬆緊依賴於央行能否及時投放，回購利率中樞難下，預計四季度7天回購利率中樞將維持在2.5%以上。

華創債券周報也認為，資金面仍不可掉以輕心。隨著美國大選對金融市場的擾動逐漸過去，本周市場焦點將重回國內，資金面將再次成為影響市場的核心因素之一。央行在防風險、防泡沫的指導思想下，貨幣政策的重點將繼續聚焦於降槓桿、壓泡沫，貨幣政策很難有進一步的放鬆，而在超儲率依然偏低的背景下，央行的這一態度將導致資金面仍將維持緊平衡的狀態，一旦有市場情緒稍有變化，資金面的波動就難以避免。