化工：中國碳谷科技集團有限公司調研報告

投資要點：

1.公司實際控制人在二維材料領域積累深厚，並且公司是香港上市公司允升國際（HK1315）的全資子公司，技術、資金實力雄厚。

2.公司的非液相剝離法是公司自有的專利技術，具有獨特性、差異化，有望形成一定的技術壁壘。非液相剝離法屬於微機械剝離法的範疇，在批次穩定性、操作性甚至成本等方面有其優勢。微機械剝離工藝中不需要強酸、強氧化劑，甚至不需要加熱，控制點沒有氧化還原法那麼多，因此在批次穩定性和操作性上有一定的優勢；其次由於沒有發生強化學反應，不會對石墨烯平面內結構產生破環，要知道結構的完好是發揮石墨烯優良性質的基礎，這也是氧化還原法的一個重要缺陷。

3.公司下游應用開始落地，主要是防腐塗料和石墨烯光催化網，特別是光催化網，今年9月20日在江蘇江陰舉行的2016江陰經貿洽談會上，由中國科技開發院江蘇分院、江蘇康潤凈化科技有限公司與中國碳谷科技集團共同合作開發的總投資5億元的石墨烯光催化項目正式簽約，光催化網正是這一項目的第一個產品。隨著公司研發的深入，未來落地的應用肯定會不斷增多。

4.公司新廠房即將投入使用，產能有望進一步擴大。據實地調研了解，公司目前的石墨烯粉體產能在100噸/年左右，江陰新基地內的廠房已經建設完畢，即將投入使用，產能會進一步擴大。在實地調研中也看到公司在科研設備上的投入巨大，石墨烯必備的各種檢測設備（比如SEM、拉曼、AFM、粒度檢測儀、XRF等）比較齊全，也從側面說明了公司對石墨烯前景的看好以及公司領導的重視。

5.風險提示：1.政策環境的不穩定；2.石墨烯下游應用市場推廣不如預期。

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