上海保交所首單產品花落長江養老

「長江養老—太平洋壽險保單貸款資產支持計劃」掛牌成功發行

11 月 10 日，「長江養老—太平洋壽險保單貸款資產支持計劃」在上海保險交易所資管平台正式掛牌發行並交易，該產品既是上海保交所的第一單產品，也是通過另類保險資管產品實現保單貸款資產證券化的第一單產品。

「長江養老—太平洋壽險保單貸款資產支持計劃」是由中國太平洋保險 (601601, 股吧) 集團旗下專業子公司長江養老任受託人（計劃管理人），太平洋壽險作為原始權益人和資產服務商，以保單質押貸款為基礎資產，通過循環購買而設立的資產證券化創新產品。註冊規模 50 億元，首期發行 10 億元，期限一年。產品結構上分為優先 A、優先 B 及次級三檔。

資深業內人士分析：「長江養老—太平洋壽險保單貸款資產支持計劃」具有特別的創新意義，該產品通過資產證券化方式服務於保險主業，協助壽險公司為保單持有人的流動性需求提供資金支持，優化了壽險公司的資產負債管理，促進了保單衍生業務，彰顯了上海保交所支持保險業發展的投融資功能；同時，該產品通過專項系統開發，建立了大批量分散型基礎資產的循環購買模式，進而推出了保險業內第一個基於資產支持計劃的保單貸款證券化產品，綜合體現了太平洋壽險在資產負債管理創新領域、長江養老在另類投資和保險資管產品創新領域的行業引領能力。

目前市面上可實現大批量資產循環購買模式的資產證券化產品可謂鳳毛麟角。「長江養老—太平洋壽險保單貸款資產支持計劃」作為一種新型的、安全性非常高的金融產品，為資本市場帶來了更多的優質選擇。它基於以保單現金價值為質押的短期貸款，貸款期為 6 個月，單筆貸款在萬元左右，並依託於太平洋壽險豐富的保險產品開發及保單貸款業務管理經驗、健全的底層資產資訊管理能力，以及先進的軟硬件系統支持，為產品運作保駕護航。

近年來，保單質押貸款規模逐年提高，截至 2015 年末，行業規模已突破 2000 億元。保單貸款期限短、小額分散，同時以現金價值為質押非常安全。但該類業務的發展也帶來了保險資金資產負債匹配難的新問題。「長江養老—太平洋壽險保單貸款資產支持計劃」在很大程度上化解了保單貸款資產期限短且波動造成的資產負債不匹配問題，並通過再循環，確保了資產使用效率，支持實現「讓保險市場更有效率，讓保險服務惠及百姓」的願景。該產品的募集發行受到金融同業的關注，除保險資金外，亦受到銀行投資人的追捧。優先 A 投資人包括多家大型股份制商業銀行，如興業銀行 (601166, 股吧)、招商銀行 (600036, 股吧)、上海農商行。

長江養老長期專注於中國養老金融領域，在經營模式與產品創新方面一直居於業內領先。今年以來，公司憑藉多元化的業務牌照、全面的養老資產管理能力，在眾多細分市場取得了創新和業務突破。截至 10 月底，公司整體管理資產規模已超過 2300 億元，比年初增長近 50%；其中另類投資業務發展迅速，根據中國保險資管業協會公布數據，2015 年全年和 2016 年前三季度，長江養老的債權計劃註冊規模均在保險資管機構中排名前四位。

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