美國總統大選川普勝出 高信評債看俏

美國總統大選塵埃落定，隨著兩黨候選人民調拉鋸，股市波動亦隨之加劇。先機完全回報美元債券基金 (基金之配息來源可能為本金) 富盛產品經理蔣智安表示，而隨著選舉結束，美國總統確定由川普當選，由選舉所帶來的不確定性也將跟著消除。

◆不確定性增加 恐慌指數飆升

蔣智安指出，美股近期主要受到美國總統大選的不確定因素所影響，恐慌指數走高、影響美股表現疲軟 (圖一)。2016 年可以明顯地看到 2 月份與 6 月份恐慌指數都曾經飆升至 20 以上，美股表現也都受到影響，但隨著恐慌指數回落，美股表現亦隨之走強。

◆美國基本面有撐

美國 10 月份 Markit 非製造業指數上升至 54.8，為 2015 年 11 月以來最高。製造業指數上升至 53.4，亦創一年新高 (圖二)。同時、美國第 3 季 GDP 為 2.9%，為 2014 年第 3 季以來最高，且優於預期 2.6% 與前期 1.4%，顯示出美國經濟基本面表現佳。

蔣智安分析，本次聯準會雖暫不升息，但優異的經濟數據表現，搭配眾多聯準會官員發表之言論，均聲稱持續看好美國經濟，且 2016 年應當升息一次，但後續升息的腳步依舊緩慢，使得 12 月份升息的機率也上升至 80%。因此投資人已經事先對於 12 月份升息有所預期，顯示出本波公債殖利率反彈也將告一段落。

◆投資策略

蔣智安表示，隨著川普當選確立，短期市場可能有所波動，資金將轉往高信評債，投資人可以持有高信評美元債作為核心部位，對抗市場波動。股市方面，短期可能略有震盪、但長期看好仍未改變。美國經濟持續走強，截至 11/08，S&P500 指數成分公司有 452 家公司公布財報，其中高達 73% 的每股盈餘表現優於預期，可見經濟基本面與公司獲利面都沒有太大的問題，投資人可尋找進場點，伺機進場布局。

蔣智安指出，自 2012 年以來，美股歷年度的跌幅約 10% 上下 (圖三)，修正幅度並不大，且修正過後多半能夠回漲，因此美股投資關鍵在於拉回找買點。

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