面對現實？日本央行砍通膨預測！黑田卸任後才達標

日本央行 (BoJ) 周二 (1 日) 決議維持貨幣政策不變，一如經濟學家預期；但將通貨膨脹率達到 2% 目標的預估時間延後達 1 年，同時調降未來 1、2 年日本消費者物價指數 (CPI) 增幅的預測。這使得日本通膨目標將等到 BoJ 現任總裁黑田東彥卸任後，才可能達成。

日本央行貨幣政策委員會這回以 7 票贊成 2 票反對，決議維持商業銀行存放的部分資金目標短期利率於 -0.1% 不變，維持 10 年期公債殖利率目標於 0%，並維持每年 80 兆日元的收購公債規模，及上回會議推出的「控制殖利率曲線」政策等「質化量化寬鬆 (QQE)」貨幣刺激政策不變。

不過，BoJ 同時發布的季度展望報告，將明年 3 月底結束的現行財政年度核心 CPI 增幅預估，由 7 月時預期的 +0.1% 調降至 -0.1%；並將 2017 年度 (至 2018 年 3 月底結束) 的核心通膨率預估，由 1.7% 調降至 1.5%；同時也將 2018 年度 (至 2019 年 3 月結束) 核心 CPI 預估，由 1.9% 下調至 1.7%。

換句話說，日本央行現在預估，日本通膨率將等到 2018 年度才可能朝 2% 的目標逼近，相較於原本預估 2017 年度就可能達標；而黑田的任期，將於 2018 年度開始的第一個月 (4 月) 就結束了。事實上，黑田在 2013 年 4 月曾訂下大膽的通膨目標，當時估計 2 年內通膨率就能達到 2%。

BoJ 如今表示，日本達成通膨目標的動力似乎仍在，但某程度上較 7 月預測時減弱。此外，日本經濟很可能仍小幅擴張，但出口及產出仍將維持疲軟。央行警告，日本經濟及物價都仍面臨下行風險，且若外界對於日本財政穩定的信心下滑，日本經濟可能會較央行預期的基本發展進一步惡化。

BoJ 今日維持日本經濟成長預測不變，估計現行年度實質國內生產毛額 (GDP) 可成長 1%，2017 年度可擴張 1.3%，2018 年度實質 GDP 增幅則估計將跌至 0.9%。