廣發基金王小罡：定增投資時間窗開啟

今年以來資產荒猶如一團烏雲籠罩在投資界，主戰場之一的A股市場橫盤震盪成主基調。相比之下，一級半定增市場以其折價優勢、確定性較高的超額收益成為資金必爭之地。其中，公募基金憑藉專業的研究團隊和選股擇時能力成為定增的主力軍。廣發鑫盛擬任基金經理王小罡表示，定增已成為上市公司股權融資的最主要方式，未來定增數量和融資規模都將繼續快速增長，當前正是布局定增時。

Wind數據顯示，截止10月27日，年內已有590家上市公司實施定增，實際募集資金總額達到12670.96億元，較去年同期增長47.78%，並創下歷史新高。

廣發鑫盛擬任基金經理王小罡稱：「今年以來A股波動率大幅下降，通過波段操作來獲取超額收益難度也明顯提高。參與定增可以獲得折價作為安全墊，不僅虧損的可能性降低，未來超額收益空間也變大。當前定增融資規模已經占到A股市場股權融資總規模9成以上，在經濟轉型背景下，企業對股權融資的需求度提升，未來定增仍將湧現出大量投資機會。」

正因如此，銀行、信託、私募、券商、公募、保險、QFII等機構紛紛湧入定增市場，根據Wind數據，公募基金憑藉專業的投資研究實力和傑出的項目篩選能力奪魁，累計獲配2752.93億元，成為獲配定增最多的機構。而隨著定增主題基金髮行數量的增加，普通投資者也不必再仰望大額資金參與定增的「特權」，可以借道定增基金分享定增盛宴。

擬由王小罡管理的廣發鑫盛18個月定期開放混合型基金即聚焦於挖掘定增投資機會。據王小罡介紹，該基金主要通過固定收益類投資和折價參與上市公司定向增發、以及挖掘定增個股在二級市場的投資機會來獲取穩健投資回報。該基金投資於股票的資產占基金資產比例為0-50%，其中參與定向增發的資產占比最高為30%，其餘資產投資於債券等低風險資產。這意味着該基金資產配置方案既有充足的安全墊又有較高的收益彈性。

第三方分析人士表示，相比其它渠道，公募基金參與定增項目的優勢明顯。一方面，公募基金擁有專業的人才，並積累了豐富的實戰經驗。例如，廣發基金目前擁有一隻超過40人組成的專業投研隊伍，每天對全行業的定向增發項目進行分析研究，能夠實現對不同期限的定增項目全覆蓋，構建質地優良的核心定增標的池。另一方面，公募基金擁有強大的平台資源，深入接觸券商投行及上市公司，有利於深入研究定增項目的基本面並研判其未來的投資價值。

隨著傳統定增旺季四季度的到來，王小罡表示，定增基金將迎來建倉的優良時機。他透露，目前廣發基金定增項目儲備豐富，可以在較短時間內完成一攬子優質定增項目的組合建倉。