融慧財經：踏入業績高峰期 績優股成亮點

港股臨近結算，轉倉期成交持續淡靜。大市維持上落格局，市場亮點落在業績股身上。

資金追捧績優股，銀娛（00027.HK）業績優於預期，股價昨日（26日）逆市上升近2%。收市後，中行（03988.HK）公布第三季業績，凈利潤418億元，較去年同期408億元微升2.3%，符合市場預期。

今明兩日為業績高峰期，多間重磅中資股如平保（02318.HK.）、國壽（02628.HK）、建行（00939.HK）、工行（01398.HK）等陸續派發成績表，業績好壞將左右大市表現。

平保（02318）今日（27日）公布第三季季績，市場估計在上半年強勁增長下，盈利、新業務價值仍可保持增長。摩通估計，平保第三季純利達160億元人民幣，同比增長20%。

業績有兩大焦點，一是保費收入增長。今年首9個月公司保費收入按年升21%，增長不俗。摩通指，保單的死亡率/發病率改善，使保單的利潤增長。

券商估計，平保新業務價值料呈雙位數增長。今年上半年，平保受惠於壽險業務增長，新業務價值同比增長42.7%，摩通認為，隨着銷售質素改善，如高利潤的人壽、危疾保險銷售持續上升、下調保單的保證利率，以及減少銷售新業務價值率較低的儲蓄類產品，對於保險公司下半年的新業務價值均會利好。招商證券(600999,股吧)預期，平保全年新業務價值將同比增長30.3%，至402億元。

焦點二是投資收入。去年度國內股市暴跌，直接影響保險股去年第三季的投資盈利，今年第三季A股相對穩定，均有助平保投資收入表現。

走勢上，平保受制於下降軌，下方於39至40港元間有支持，走勢和大市相若。若今日業績理想，有望挑戰降軌。策略上，觀望業績是否有驚喜，以及大市形勢，才作低吸部署。

賭股方面，銀娛昨日公布季度業績，第三季表現優於市場預期，收益129億元，按年升5%，按季升6%，經調整息稅折舊及攤銷前盈利（EBITDA）為27億元，按年升28%。

大行普遍對業績看法正面，摩根士丹利指，銀娛第三季中場收入增長強勁，按季升10%，優於市場預測增長約5%，EBITDA利潤率按季改善200個基點，創歷史新高，給予「增持」評級，目標價33.4元。

瑞信認為，貴賓廳及高端中場業務將繼續維持高增長，有利提升利潤率。瑞信繼續看好銀娛，因估值吸引及經營表現理想，給予其「跑贏大市」評級，目標價34元。

策略上，銀娛績後造好，股價曾破頂創52周新高，並帶動其他濠賭股上揚，惟投資者宜先觀望同業陸續公布的季績，及11月頭公布的10月澳門賭收，市場普遍預期黃金周會帶動10月澳門賭業向好，若兩者數字同樣理想，顯示澳門賭業維持復蘇勢頭，屆時才再作部署。