聚龍股份：助力公司業績反轉 買入評級

業績符合預期。公司公告，2016年1-9月實現營業收入4.63億萬元，同比下降5.44%；實現歸屬凈利潤1.22億元，同比增長24.24%。

銀行訂單陸續落地，助力公司第三季度單季收入大幅增長。由於部分商業銀行已於下半年陸續啟動招標帶來硬件銷售訂單，且部分軟件項目實施增厚軟件收入，公司2016年第三季度實現營業收入2.52億元，同比增長16.08%；實現歸屬凈利潤1.08億元，同比增長184.96%。

提升經營效率，開拓高端市場，凈利率大幅提升。公司在產品生產工藝和成本控制方面進行改善，優化工藝流程，提高生產效率和產品合格率，減少內耗。同時采取成本控制措施，進一步壓縮生產、制造費用，保持毛利水平。公司還加大中型紙幣清分機和全自動現鈔清分環保流水線等高技術門檻產品的市場推進力度，通過高毛利產品銷售拉升產品綜合毛利水平。

同時，積極發展金融物聯網—人民幣流通管理系統和金庫物流管理系統等軟件產品，優化產品結構，拓展主營業務多樣性。

社區金融和消費電子業務進展順利。公司以培高連鎖項目為切入點，通過搭建B2B平台，逐步延展至B2C/社區便利服務/消費者會員/社區金融服務領域，目前已經貢獻收入。公司全資子公司聚龍融創與湖南源信及北京潤犀共同出資設立聚龍智瞳，從事手機、平板、電腦、穿戴設備、機器人(300024,股吧)等配套產品研發等，相關業務進展順利。

投資建議：銀行訂單落地，運營效率提升，助力公司業績反轉；公司投資培高和聚龍智瞳，戰略轉型社區金融和計算機視覺，前景值得期待。預計2016-2017年EPS為0.90元、1.08元，「買入-A」評級，6個月目標價35元。

風險提示：銀行招標進度不達預期，業務轉型不達預期。

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】