鑫禾(4999)－Q4旺季，MIM年底投產未來有助提升毛利率

鑫禾為全球前三大 NB 樞紐廠，NB 佔營收比重超過 9 成，客戶以非蘋陣營為主，包括華碩、宏碁、HP、Dell 等。

近年 NB 朝向超輕薄發展，鑫禾搶下 HP 新款超輕薄筆電 Spectre 為期一年的軸承獨家供應商，預估今年銷量可達 200 萬台，挹注鑫禾營收約 5 億元，營收貢獻度達 20%。

由於蘋果新款 Macbook 全面導入 MIM(奈米射出成形) 製程，其他 NB 品牌亦加速跟進。鑫禾為降低生產成本，於基隆七堵買地擴建高溫燒結爐，最快年底可投產 MIM，明年起將可供應自家樞紐應用。

自 4 月份起，鑫禾單月營收年增率都有雙位數的表現，同時 9 月營收來到 2.9 億元，創下歷史新高。預期 10、11 月營收仍將維持高峰，12 月則要視寒假前是否有拉貨需求。

第三季營收亮眼，不過在新台幣升值下，恐有匯損侵蝕部分獲利，但全年 EPS 仍可上看 5.5~6 元，未來股價有機會往 65~70 元挑戰，若跌破季線則視為轉弱。

以上資料由華冠投顧 劉彥良分析師整理提供
※以上內容僅供參考，投資前請審慎評估風險