華冠投顧－走出谷底，喜迎旺季－台泥(1101)

台泥為台灣第一、大陸第七大水泥製造廠。水泥本業產品包括熟料與預拌混凝土，分別占水泥本業營收 46% 及 54%。

大陸地區水泥產業上半年進行減產保價，下半年進入旺季，第四季又會比第三季更旺。台泥全年水泥銷量上看 6,000 萬公噸，較去年 5,630 萬公噸成長。

台泥 9 月份和 10 月份分別調整水泥出廠價，以反映煤炭成本上升以及旺季需求，並預估市況可一路旺到年底，第四季毛利率可望向上提升 2-3%。

本業獲利改善，加上轉投資的台泥國際 (1136.HK) 在第二季已轉虧為盈，預估台泥第三季 EPS 可望超過上半年總和，第四季又將優於第三季，全年 EPS 可望上看 2 元。

技術面上，台泥底部型態已完成，且還原權息後各期均線已向上翻揚並形成多頭排列助漲，同時投信也自 8 月底開始回補庫存，未來股價有機會重返 4 字頭關卡。

以上資料由華冠投顧 劉彥良分析師整理提供
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