國金證券：漏斗式的資金面能推升市場有多高

基本結論節後資金面寬裕，央行凈回籠流動性。本期（0929-1012）央行公開市場通過7天、14天、28天逆回購和MLF操作，總體凈回籠流動性5335億，節後（1010-1012）連續3天大額凈回籠，規模分別為900億、1000億、3235億。節後資金面延續寬裕格局，大行供給充足，銀行間資金價格短期品種下行，隔夜SHIBOR較上期末下行3.8個BP。總體來看，央行連續回籠流動性，資金面依然維持平穩。

增量資金方面：

1、基金發行數量環比下降。本期（0929-1012）新發基16支，數量小於上期（65支），其中債券型(債券型、偏債混合型等)4支，平均規模7.06億（上期23支，平均規模7.83億）；本期無股票型（普通股票型、偏股混合型等）基金（上期8支，規模4.06億）；靈活配置型9支，平均規模3.40億（上期29支，平均規模5.97億）。

2、滬股通資金凈流入。滬股通本期（0929-1012）因國慶假期只有3個交易日，總體凈流入11.05億（上期凈流入11.42億）。

3、EPFR數據顯示，最近一期（0922-0928）資金凈流入中國（大陸+香港）權益市場，凈流入3.04億美元（上期凈流出2.65億美元）。香港市場出現0.12億美元的資金凈流入。

資金壓力方面：

1、融資余額環比下降，存量至8829億。截至10月11日，兩市融資余額8828.97億（上期8864.72億），環比下降35.75億（上期環比下降64.01億，上上期環比下降31.53億）。

2、增減持方面，二級市場維持凈減持，本期累計凈減持29.48億（上期凈減持30.59億、上上期凈減持7.44億）。本期（0929-1012）二級市場累計增持18.39億，累計減持47.87億，累計凈減持29.48億。凈增持幅度前五的個股：天宸股份(600620,股吧)、恆逸石化(000703,股吧)、中珠醫療、陽光城(000671,股吧)、永安藥業(002365,股吧)；凈減持幅度前五的個股：華東科技(000727,股吧)、網宿科技(300017,股吧)、皖江物流(600575,股吧)、聯創電子、新力金融。

3、IPO方面：本期新股發行規模環比下降，募資規模約19.21億。本期（0929-1012）發行新股7家（集智股份、和仁科技、五洲新春、路通視信、和科達、萬集科技、能科股份），總募資規模為19.21億（上期66.36億）。

4、潛在解禁資金方面：本周（1010-1016）市場將迎來約183.91億解禁壓力，下周（1017-1023）、下下周（1024-1030）市場將分別迎來61.46億、76.01億的潛在解禁壓力規模。下周（1017-1023）定增解禁規模約為51.87億。解禁個股方面，未來兩周（1017-1030）解禁市值（絕對額）較大的個股：合力泰(002217,股吧)、理工環科、上海新陽(300236,股吧)、盛運環保(300090,股吧)、龍星化工(002442,股吧)。

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