國聯證券：關注四季度估值切換行情

投資要點：

摘要一年初以來大類資產表現，防御成首選：年初以來，大類資產核心是避險。

因此，具有避險功能的日元、貴金屬均獲得較好受益，而在股市中，同樣也是低估值高股息白馬股表現較佳。

摘要二四季度策略展望：（1）A股牛市很短，等待很長，四季度可關注估值切換行情；（2）港股回暖在途中，繼續關注港股投資機會；（3）全球寬松潮下，利率仍存下行空間，繼續關注債市機會。

風險提示貨幣政策轉向；宏觀經濟超預期下行；美聯儲加息【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】