高盛：FED九月升息，美股近泡沫水準、今年沒戲唱

MoneyDJ新聞 2015-02-24 記者 賴宏昌 報導

「跟隨央行的QE旋律尋找投資標的」就是高盛證券的投資秘訣？

彭博社24日報導，以David Kostin為首的高盛集團研究團隊發表報告指出，依照本益比(註：以盈餘預估值作為計算基礎)、企業價值與稅前息前折舊攤提前盈餘比(EV/EBITDA)來看，過去40年來標準普爾500指數評價水準高於目前水準的僅有1997-2000年科技泡沫時期。高盛預估日本東證一部指數未來12個月日圓計價報酬率可達19%、Stoxx Europe 600指數歐元計價報酬率可達17%，亞洲(日本除外)股市漲幅上看15%。看壞美國股市的原因？高盛預期聯準會(FED)將在今年9月調高利率、進而導致標準普爾500指數本益比下滑，年底預估將以2,100點作收。

根據美國銀行(Bank of America Corp.)日前公佈的一項調查結果，55%的淨受訪基金經理人比例表示他們已加碼歐洲股市、創2007年5月以來新高。歐洲央行(ECB)將自2015年3月起每個月斥資600億歐元購進歐元區債券。標準普爾500指數23日下跌0.03%、收2,109.66點。

以Dominic Wilson為首的高盛研究團隊去年11月即預估2015年日本東證一部指數(Topix)、歐洲Stoxx Europe 600指數以及美國標準普爾500指數將分別上漲18%、9%以及3%。東證一部指數24日上漲0.36%、收1,508.28點，今年迄今上漲7.2%。

zerohedge.com 1月25日報導，高盛全球投資研究公司發表報告指出，FED宣佈首度升息的時間點應該是2015年9月17日、而非市場目前普遍預期的6月17日。高盛表示，如果核心通膨跌到1%、FED今年內可能都不會升息。

FED主席葉倫(Janet Yellen)將在2月24日、25日出席美國國會半年度聽證會，投資人將密切關注她對2015年1月就業報告的解讀方式，FED是否願意繼續耐心靜候升息訊號將是關注焦點。依照高盛的邏輯來推斷，FED若推遲升息時點、美國股市的投資吸引力將隨之提高。

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