翻轉退休理財觀念！領高息不如領好息

近月來退休年金議題沸沸揚揚，不少投資人開始省思應如何進行退休理財規劃，其中高息產品可說是過往台灣投資人鍾愛的理財工具！

不過，要選擇適當的息收理財工具，很多人常有息愈高愈好的「高息」迷思，實際上，專家指出：高息不如優質且穩定的「好息」；因為想領好息，光靠單一類型的收息資產很難達到目標，投資人一定要睜大眼睛，從多元配置的高息股及債券下手，才能讓好息不斷滾進理財與退休帳戶裡。

過去幾年國人偏好以高收益債做為主要收息資產，但隨著全球市況變得複雜難測，若單單只配置高收益債做為核心收息資產，高波動可能會讓投資人領息領得不安心，以美林全球高收益債指數為例，2010 年和 2012 年的報酬率分別有 15.2% 及 18.7%，但是大漲後隔年，報酬率降至 3% 與 7% 水準，去年高收益債指數更虧損 2.1%。

「它不是不好，而是沒有以前好！」安聯投信產品首席陳柏基指出：「近 2 年高收益債報酬率從高峰滑落，可是現在是低收益年代，投資人也不能沒有它，所以，資產配置必須要再加入其他的收息資產做平衡。」投資人應該改變以往在核心收息資產只有單一來源的配置，建立多元的核心收息資產。

陳柏基提到，要為退休金做準備的準退休族追求高息的觀念必須要改變，因為高息的背後往往潛藏高波動風險，面對詭譎多變的市場，投資人該領的是穩定且優質的息，而不是獨鍾「高」息。

選擇多元的核心收息資產  分散單押高收益債的風險

去哪裡找穩定且優質的息呢？

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，從多元資產的角度找息最合適，「政府公債很優質，可是它現在的息很低；而高收益債雖然波動大，但是它有高息，投資人若配置各一半的公債和高收益債，就可以滿足收息需求，又能發揮穩定資產的作用。這是最簡單的多元資產概念。」

分析目前主要債種的年化收益率水準：美國投資級債券約 2.8%，新興市場債券約 4% 多，高收益債 6% 多… 如能多元投資結合這些債種，自然能有效分散投資組合裡的波動。

許家豪另外提醒，現在這個時點，多元資產也可以是股票和債券混合配置，「這幾年全球經濟看不見強勁的成長動能，很多美國和歐洲企業發放股息的意願都提高，台灣也是，買穩定配息的高息股也是一環。」

但買高息股同樣強調「穩定配息」這一點，假使今年賺得多，配息 6 元，明年賺得少，只配息 1 元，這樣的股票不能算是優質資產，在挑選時，獲利穩定的公司通常每年固定配息一定水準，股價波動也會較平穩。除此之外，REITs 商品也是收息題材，市場上，部分多元入息組合基金會將它納入配置。

三利基 強勢美國資產受惠

另外，投資人若持有不少美元想找尋領好息機會，則建議將美元股債平衡型基金納入，成為中長期的核心收息資產。

安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，以美國資產做為核心，當前大環境布局美國資產有利三大利基：美國經濟成長活絡，貨幣政策仍持續相對寬鬆，以及第四季市場能見度有限，美國資產仍有機會受惠於資金避風港的角色。

在投資機會上，美國資產可以延伸至多元債券和高股息資產，預期兩者相互輔助可讓潛在收益更多元，譬如股息、債券與可轉債的債息收入等。根據晨星統計，美元計價的股債平衡型基金，前五強的近六個月表現繳出 8% 以上報酬率。隨著第四季美國大選的政治因素干擾，波動可能加大，以中長線為考量的投資人不妨伺機進場布局。

美元計價股債平衡型基金前 5 強

資料來源：晨星，美元計價，統計至 2016/9/8；單位：%

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