西漢志:寬松貨幣政策,引憂慮情緒支撐金價

本周第一個交易日里，黃金價格高位窄幅波動，整體保持在1230美元-1240美元之間。由于歐美日等發達經濟體繼續保持寬松貨幣政策，引發市場投資者憂慮未來通脹，和判定當前全球經濟復蘇不穩固，市場持有黃金意愿增強，惜售情緒支撐金價保持在1230美元之上。

日本央行8月30日召開緊急會議，宣布維持基準利率0.1%不變，并且實施進一步的寬松貨幣政策，包括擴大信貸規模和延長低息貸款期限。并提前公布了總額為9200億日元(約108億美元)的新經濟刺激方案，該方案計劃于9月10日提交國會批準，并于9月底執行。央行行長白川方明表示，美國經濟的疲軟以及日元走強是此次決策的主要原因。日本此次繼續維持低利率，和增加寬松貨幣政策措施，表明困擾發達經濟體的消費需求低迷和出口貿易受阻依然存在，這對盡快恢復本國和本地區經濟非常不利。市場憂慮情緒依附黃金、白銀等避險資產，防范通縮與通脹的交替出現，可能造成的財富資產損失。

美國商務部30日公布的數據顯示，7月份美國個人消費開支比前一個月增長0．4％，為四個月來最大增幅。個人消費開支約占美國國內生產總值(GDP)的三分之二，是經濟增長的主要動力。盡管美國近期的經濟和就業復蘇較之前預期更為疲軟，但隨著個人收入增加以及信貸環境逐步寬松，個人消費開支預計將逐漸回升。這讓緊張的市場憂慮情緒有所緩解，美元盤中出現小幅反彈，黃金價格穩定，沒有引發避險買盤的大幅追捧。

近期黃金ETF基金持倉總量一直保持歷史高位，特別是一些對沖基金的大量參與，更是吸引了個人投資者的大量跟進。黃金市場因ETF基金的持續增倉保持著較高的投資熱情。

但ETF基金的雙向性，也必須得投資者的充分認識。國際對沖基金利用黃金ETF基金持倉，進行抵押拆借，然后在期貨市場做空鎖定短期利潤，同時對沖風險。利用價格空間和頭寸的調節，加大了黃金價格在中短期波段中的價格波動幅度，實現大基金對黃金價格的短期操控和無風險套利。而個人投資者在應對如此劇烈的金價波動時，要適當減少操作頻率和持有數量，同時避免追漲殺跌的單邊趨勢操作，防范價格突然轉向的風險。

從黃金價格變化的技術圖表走勢分析來看，現貨金價在高位橫盤整理第五日，價格保持在1230美元之上，并保持在大陽線實體內，表明市場投資情緒在1230美元以上較為猶豫。五個交易日里，金價兩次向上突破1240美元關口，但都沒有成功站穩1240美元之上，在橫盤整理兩日之后，移動平均線的上移為金價提供了支撐和再度沖高的動力。但是，這種盤中沖高，如果不能在當日收盤時有效站穩1240美元關口，就可能形成技術上的騙線，而且價格上的高企，隨時有轉向下調的風險，提示投資者要注意確認后再跟進。

預測：國際現貨黃金價格的主要波動區間在1225美元-1242美元之間；國際現貨白銀的主要價格波動區間在18.65美元-19.15美元之間。