提升投研能力 敏銳把握機會

今年以來，平日所受關注不多的天弘基金取得成立六年以來的最好業績，天弘周期策略和天弘永定兩只股票型基金今年分別進入收益前十分之一、前四分之一。

中國證券報：今年天弘基金取得了不錯的業績，這是否跟您多次強調的投研理念和流程的打造有關？

呂宜振：的確如此。從表面上看，今年取得較佳業績是因為我們一直堅持去年底做出的今年“指數震蕩、結構分化、精選個股”的基本判斷，并且預判熱點、果斷執行，上半年電子和軍工、年中的消費主題、近期的科技板塊等，都基本把握住了。

在其背后，則是我們投研團隊的基本理念：對基本面研究的高度重視、研究成果與市場運行的有效結合。我們要求基金經理必須對所投品種的基本面有真實認識，同時要求研究員必須考慮對研究品種的市場把握。因此，討論與爭論是天弘基金投研團隊的必修課，投資、研究、交易等部門在討論中打破隔閡、思維共享，并將這種模式不斷傳承發展，使全公司投研力量真正成為一體。目前投研團隊近30人，人數明顯高于同等規模基金公司。并且，2009年中期至今，天弘基金無一基金經理離職，投研團隊在保持穩定的同時不斷壯大，內部培養和外部引進相結合，為業績提升打下基礎。總之我們在扎實研究的基礎上，以全面提升投研能力為手段，敏銳把握行業及個股的投資機會，不斷探尋研究成果與市場運行的關系與規律。

中國證券報：您怎么看待明年可能存在的投資機會？

呂宜振：由于目前點位相當于明年15、16倍市盈率水平，因此系統估值大幅向下修正的概率較小。明年行情可能類似今年，精選個股仍是重點，如果宏觀面有明確走暖趨勢，制造業可看高；若不明朗，消費和醫藥值得關注，因此，明年的行業性機會將比今年更加持續。不論宏觀方向如何，新興產業、進口替代等板塊必有確定的機會。我們將不斷完善初見成效的投研流程，繼續堅持一切投資決策以研究為基礎的理念，有信心讓持有人漸入佳境。

中國證券報：今日天弘限量發行國內首只A、B份額分開發售的分級債券基金，這是天弘的第六只產品，天弘投研架構將如何與公司發展規劃有效銜接？

呂宜振：天弘添利分級債基的發行對公司意義重大。這是國內第三只分級債基，但與前兩只不同，首次將兩類份額徹底分開，分別適合于重在抵御通脹的大眾投資者與風險收益偏好偏高的個人投資者。這并非為創新而創新，而是真正為持有人“量身定做”理財產品。此次發行結束后，天弘基金將接近百億資產規模，而目前公司投研架構與人力儲備應對300億左右資產規模沒有問題。

我們的目標是資產規模的市場排名每年前進3-4個位次，每年上市1-2個新產品，給持有人提供多樣化選擇以實現風險均衡；建立風控能力強大、完善的投研體系，保證投資業績穩步提高。