除權息旺季到來 傳產股人氣將續旺

兩岸經濟協議(ECFA)今天(6/29)簽訂，台股雖在利多加持下早盤開高，但盤中長多類股獲利賣壓湧現下，加上摩台指結算干擾指數走低，加權指數收盤下跌1.02%，收在7423.57點，成交量來到849.89億元(資料來源：台灣證券交易所，2010/6/29)。保德信第一基金經理人譚志忠表示，近期台股動盪主因仍在於投資信心不穩，歐豬四國CDS再度竄升，透露出市場擔憂經濟有二次衰退疑慮；然而歐元區與德國之製造業經理人指數仍在高檔，二次衰退的可能性不高，目前判斷景氣應能軟著陸下，台股本波要跌破7000點機率不大。第三季在除權息旺季、人民幣升值及ECFA效應助長下，傳產股預期將持續優於電子股，指數短期則會在7200~7800點間作箱型整理，操作上應注意選股不選市。

※外資動向左右台股動能

從籌碼面與技術面來看，譚志忠分析，目前融資水位不高下，台股後勢要站穩年線並突破整理區間，主要看外資動作；6月份以來外資雖然陸陸續續回補，但相較今年3、4月份謹慎(資料來源：Cmoney，2010/6)，主因是歐豬四國對全球經濟復甦造成的影響尚不明確，國際資金避險心態重。台股短時間內能否站穩年線，將決定未來半年台股整理的時間與空間，未來觀盤重點須持續注意歐豬四國CDS走向，以及歐元匯價能否站穩1.2元水準。

※傳產股第三季將續旺  電子業處於庫存調整期

類股格局來看，譚志忠指出，人民幣匯改效應預料將以中概通路股最為受惠，傳產股包括橡膠、水泥、食品及觀光等也可望正面反應，配合ECFA長期提升評價面的效應，傳產股在第三季可望人氣匯聚不散。其中特別可注意金融業占台股市值近兩成，但今年來成交量卻多不足10%(資料來源：Cmoney，2010/1-2010/6)，現今在ECFA相對WTO或CEPA都顯示出明確的讓利下，配合升息帶來的基本面優勢，金融股可望討回公道，補漲行情將持續發酵。電子業目前則因需求有疑慮，且人民幣升值與中國加薪潮使成本增加，預估第三季中期景氣才有明顯方向，隨後等返校買氣的庫存回補需求及聖誕節新產品鋪貨效應下，第四季表現仍可期待

※掌握除權息題材  首選電信股與獲利佳、評價低個股

今年除權息旺季即將到來，譚志忠提醒，挑選除權息題材個股時，可先觀察今年度熱門產業及題材，再配合高價股、小股本、現金股利高、法人持股高等條件作進一步篩選。選擇高現金殖利率個股時，應先考慮填息能力，若公司產業穩定度高及獲利能力都持續成長，通常填息機率較高；由於電信股基本面穩定性相對較佳，且平均現金股息殖利率達6.8%(資料來源：TEJ，Company data，organ Stanley research，2010/6)，往往較受投資人青睞，另外也可優先選擇第二季獲利佳、評價相對低的個股。

推薦類股方面，譚志忠認為第三季電子業以封測、LED及智慧型手機較有表現機會，傳產股則持續看好金融、航運與中概消費通路族群。

**********************************************************************

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人可至保德信投信理財網（www.pru.com.tw）或公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw)查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

本資料之全部構成一完整之訊息傳達，僅部分引用可能影響讀者對該訊息之正確瞭解。建議本資料之收受者於未經與本公司討論前，不公開發布經增刪後之本資料內容。

身為金融業領導品牌的保德信金融集團(Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產約美金6,930億(截至2010/3/31)，藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近5,000萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務..等。需要更多資訊，可上網站 http://www.news.prudential.com/.

保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌，未經本公司事先同意前，不得使用。