調查：憂繼續打房 基金普遍看淡下半年A股行情

一項針對 20 多家基金公司進行的問卷調查結果顯示，對於下半年 A 股走勢，基金經理基本達成一致觀點，表示並不樂觀，預計滬綜指將在 2400 點至 2700 點區間震盪，並有 8 成基金經理將在下半年維持 80% 以下較低倉位水平。

香港《大公報》報導，有少數基金經理認為滬綜指可能最低探到 2200 點後見底反彈。至於影響 A 股走勢不樂觀的主要因素，除歐洲主權債務危機和美國經濟的反覆仍需警惕外，基金經理擔心政府會繼續出台新的房地產調控政策，並認為這將是影響下半年 A 股走勢的最關鍵因素之一。此外，上市公司盈利狀況仍是基本考慮因素，基金經理們認為，下半年 A 股上市公司盈利將可能環比下降而同比增長。

至於板塊熱點，調查結果顯示，大多基金經理表示下半年仍繼續看好醫藥、信息技術和零售等板塊。出乎意料的是，自二季度來遭遇大跌的金融保險業及房地產板塊亦被看好，前者因一些基金經理抱著「抄底」的想法而看好，而後者則有不少基金經理認為下半年對地產股可適當超配。

此外，調查還顯示，下半年公募基金的倉位水平將維持上半年的水平。約 72.73% 的基金經理認為，他們旗下股票型基金倉位水平將在 65-80% 之間，此外， 9.09% 的基金經理選擇將倉位控制在 65% 以下， 15.15% 的基金經理預計的股票倉位為 80-90% 之間，僅 3.03% 表示將採用超過 90% 的高倉位運作。這意味著，下半年有 81.8% 的基金經理將倉位維持在 80% 以下，對股票型基金來說，屬於較低的倉位水平。

大盤的趨勢依舊不明導致靈活調倉在下半年更為基金所看重。在問卷調查中，許多基金經理並未明確下半年是該加倉或減倉，採取靈活的倉位水平成為近四成基金經理的首選。此外，選擇「加倉」、「稍微減倉」和「維持低倉位，並擇機調倉」的基金經理均為 17.65% ，只有 5.88% 的基金經理選擇「維持高倉位，並擇機調倉」，沒有基金經理選擇「減倉 1 成以上」。

另外，基金經理們亦達成下半年中國經濟將增速回落的共識。原因主要包括，歐債危機對全球和中國經濟的復蘇進度影響至深，尤其影響中國的對外貿易，同時下半年中國經濟將面臨較大的 GDP 增長壓力，經濟轉型阻力亦會增長，料全年 GDP 增速落到 9-10% 的概率較大。