基金激辯藍籌股：“沒落”還是“蟄伏”

盡管市場短期暴跌使藍籌股被打回原形，但是部分基金經理表示，下跌后藍籌股已出現較大投資空間，同時，基金經理也積極挖掘新興產業中潛在的“新藍籌”。

據中證網11月23日報道，短短八個交易日，便將10月份炙手可熱的藍籌股打回原形，并擊碎了基金再度升起的“風格轉換”夢。而與此同時，一場圍繞著“藍籌股到底值不值得投資”的爭論，也在諸多基金經理中展開。一些基金經理歷經此次暴跌后，對藍籌股徹底失去信心，回歸重配醫藥、消費、新興產業的行列，但也有部分基金經理盯上了藍籌股暴跌后的投資機會，經濟復蘇的持續性和相對較低的估值，是支撐他們堅守的信心。

空間或正跌出來

在某基金經理的眼里，盡管藍籌股近期成為下跌主力，但這并不意味著A股目前中小盤股和大盤藍籌股估值過度分化的現象仍將延續。“從歷史上來看，兩者之間的估值差距最終會回到一個合理水平，雖然回歸的方法各有不同，但僅從估值角度而言，藍籌股其實已經跌出了較大的投資空間。”該基金經理表示。

上投摩根大盤藍籌擬任基金經理羅建輝則指出，近期市場的快速下跌，是緣于貨幣政策緊縮超預期的背景下，投資者的信心出現動搖，但這只是一個階段性現象，因此不可輕言大盤藍籌股已失去投資機會。“我們對于下階段的市場，可能會分兩個階段來看。今年最后兩個月包括明年的某個時期，我們積極參與到結構性行情里面。下一個階段，則是明年經濟觸底回升之前，一旦捕捉到這樣的信息的時候，我們會更多買入藍籌股，充分分享它上揚的收益。”羅建輝說。

不過，記者在采訪中發現，此次藍籌股的再度暴跌對不少基金經理的心理打擊較重，尤其是那些10月份調倉追逐藍籌股的基金，此次下跌損失慘重，這令他們對藍籌股產生了極度悲觀的心態。一位基金經理直言，在經濟轉型的大背景下，以傳統行業為主的藍籌股已經沒落，目前的低估值已經客觀反映了它們的價值，今后的投資主線將不會再納入這類個股，而是著力挖掘與經濟“調結構”密切相關的行業和個股。

尋找“新藍籌”

一個值得關注的現象是，在基金經理的眼里，藍籌股的隊伍正在擴大。尋覓傳統藍籌股跌出來的投資機會的同時，基金經理們也在努力挖掘新興行業中的潛在“新藍籌”。

羅建輝向記者表示，今后可以將藍籌股分為兩類：新興藍籌和傳統藍籌。他指出，藍籌股是各個行業中的龍頭，正處于一個企業在生命周期里最黃金的成長期，收益明確且風險可控，而新興行業在經過一輪行情過后，也必然會出現屬于這些行業的真正龍頭企業，這些就是值得投資者去挖掘的新興藍籌股。

而某券商分析師則表示，藍籌股也不是一成不變的，許多企業會在發展中逐步成長為藍籌股，而也會出現某些藍籌股經營不善而沒落，因此，在投資藍籌股概念時，投資者需要仔細甄別藍籌股的真偽。他同時指出，當前資金熱炒新興產業和醫藥、消費，一個重要原因其實也是大家期望挖掘到潛在新藍籌股的投資機會，從廣義角度而言，這也算一種藍籌股的投資。

(毛崇才 編輯)

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