中國減持德國國債助力歐洲量化寬松

正在竭力提振疲弱經濟復甦的歐元區央行在1.1萬億歐元量化寬鬆（QE）計劃上獲得了北京方面的幫助，中國人民銀行（PBoC）出售了所持一部分德國政府債券。接近中國和歐洲央行的兩個訊息人士表示，自歐洲央行（ECB）從今年3月開始購買德國國債以來，中國央行的儲備管理部門——國家外匯管理局（SAFE）一直在減持這些債券。據信持有數千億歐元歐洲政府債務的中國外管局減持此類債務，也將在新興市場增長放緩一旦危及歐元區經濟復甦、迫使歐洲央行采取更為激進的貨幣寬鬆政策的情況下，幫助歐洲央行。

外管局並不直接與歐元區各國的央行進行交易，后者通過銀行的債券交易部門向投資者購買債券。但中方出售德國債券使歐洲貨幣主管機構交易部門的日子好過了一點，這些部門的交易員面臨一項艱巨的任務：母 個月都要找到600億歐元的債券（以國債為主）買下，作為QE計劃的一部分。

關於德國央行（Bundesbank）能否找到足夠德國國債可以買下的擔憂，一直困擾著QE計劃。德國央行每月必須買入約100億歐元的債券，這個數額潛在是一個問題，原因是德國政府發債不多。歐洲央行官員一再淡化這些擔憂。

據一位知情人士透露，德國央行在全世界尋找賣家，包括中國的外管局。外管局在國內面臨壓力，要求其使外匯儲備投資組合產生回報，於是同意利用買方為低收益率的德國國債開出的高價格。

康奈爾大學經濟學家Eswar Prasad表示，中國賣出德債不但可以配合歐洲央行的量化寬鬆操作，並且有利於自身收益，“中歐兩家央行在這個問題上的利益是一致的。”

中國官方公開的的外匯儲備情況不夠詳細，無法得知確切的持倉分布。根據瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤的估算，中國持有1.4萬億美元的美國國債，和價值8000億美元（7290億歐元）的其他國家國債，主要是歐元區、英國和日本。 （來源：金理人）