QDII基金新年以來凈值平均下跌2.42%

受海外市場動蕩影響，9只QDII基金2010年以來凈值增長率為-2.42%，但面對一季度市場，QDII基金普遍表示出謹慎樂觀的態度。

據證券日報1月25日報道，步入2010年，雖然剛剛過去三個星期，海外市場表現出了短期的動蕩，受此影響，9只QDII基金2010年以來短期業績均呈現浮虧，wind數據顯示，截至1月22日，2010年以來9只QDII平均復權單位凈值增長率為-2.42%，跌幅最大的達到4.33%；但好于2009年同期的7.06%。

不過2009年四季度與三季度比較來看，2009年四季度，QDII基金平均復權單位凈值增長率為8.47%，沒有超過2009年三季度的9.59%。

隨著基金四季度季報的公布完畢，基金對2010年的一季度市場展望與策略也浮現在大眾面前。展望2010年一季度，QDII在四季報中表現出了謹慎樂觀的態度。都認為全球經濟將繼續復蘇，甚至還有基金認為行情有望繼續走高。但也有QDII表示股市走勢將較為震蕩，難以重現2009年單邊向上的行情。談到各自具體看好的行業，除了各有側重點外，同時看好受益于新能源和低碳經濟的概念股。

對于2010年的海外市場，QDII基金較一致的認為，各國實體經濟還將繼續復蘇。

四季度期末基金資產凈值 202.67億元，利潤15.17億元，以7.71%的凈值增長率排在9只QDII同期第七位的華夏全球精選認為，2010年的一季度，全球宏觀經濟將保持溫和復蘇的態勢；過去3個月的凈值增長率為11.24%，期末資產凈值5.17億元，本期利潤0.60億元，排在同期QDII的第二位的海富通海外中國表示，未來，各國實體經濟將繼續復蘇。排在第五位的工銀全球，四季度的凈值增長率為9.69%，期末資產凈值18.82億元，利潤 1.73億元，其在季報中表示，中國經濟的強勁復蘇已經是一個確定性事件。只要全球經濟不再二次探底，宏觀經濟政策沒有急轉彎，以目前海外中國股票的估值，市場應該還有較大的提升空間。而南方全球精選配置季報中更是明確顯示，全球經濟復蘇的大趨勢已逐漸明朗，投資人的關注點開始轉移到通脹預期、各國央行如何退出量化寬松、加息周期的開始、以及經濟復蘇的可持續性。該基金在四季度凈值增長率為6.93%，排在9只QDII基金的第七位，期末基金資產凈值為170.14億元，利潤為11.46億元。

期末資產凈值是1.28億元，利潤僅為0.075億元，四季度凈值增長率在5.99%，排在第八位的銀華全球核心優選基金認為，全球金融市場經過2009年十二月份的適度調整后，正好迎上季節性的一月效應重拾動力，行情有望繼續走高。綜觀投資因素，基本面總體良好，流動性依然寬松，預期第一季度權益類資產投資表現理想。

而利潤為7.52億元，期末基金資產凈值是161.72億元，四季度凈值增長率為4.66%，排在第九位的上投摩根亞太優勢觀點稍有不同，認為，在資金面出現雜音之際，股市走勢將較為震蕩，未來是否有進一步來自于基本面的支持(特別是企業獲利狀況)，將是股價能否持續走高的關鍵。

流動性方面，QDII認為，全球流動性充裕將持續。華夏全球精選在季報中指出，盡管全球宏觀經濟保持溫和復蘇態勢，但其中結構性不平衡的問題較為突出。

由于發達國家經濟企穩，依靠的是大量的貨幣注入與財政刺激政策，目前私營部門消費、投資需求仍較疲弱，刺激政策還難以退出。發達國家泛濫的流動性，給新興市場造成了極大的資產泡沫風險，很可能扼殺新興市場健康發展的前景。

海富通海外中國則認為，全球流動性充裕的狀態將持續。季報中顯示，雖然市場預期全球央行會有收緊貨幣政策的風險，但發達經濟體的增長將較弱，維持目前的寬松政策以確保經濟穩固復蘇是全球各國政府當下的最優選擇，所以全球流動性充裕的狀態將持續。

四季度凈值增長率是9.97%，排在第四位的嘉實海外則同樣在季報中表示，中國流動性相對回收不可避免，但仍然保持充裕，該基金特別指出，雖然2010年難以重現2009年單邊向上行情，但維持對市場謹慎樂觀的態度。該基金在四季度利潤為16.02億元，期末資產凈值是170.73億元。

利潤為0.43億元，期末資產凈值是4.00億元，四季度凈值增長率為10.56%，排在9只QDII基金的第三位的交銀環球在季報中表示，2010年全球經濟的成長動力來自政策支持和新興市場強勁需求。雖然庫存周期的淡出可能會導致中期的溫和下跌，但企業盈利的好轉將帶來就業的好轉和資本開支的提升。

針對各QDII基金對2010年一季度的判斷，投資策略上，有的QDII把目光聚焦在了新興市場上，還有的QDII則繼續按照以往思路謹慎選股，選擇性投資。華夏全球把目光聚焦在了新興市場上，其表示，新興市場持續增長的人均消費能力無疑是最吸引人的投資機會。“基于互聯網、無線寬帶的商業模式已經在傳統產業鏈中奪得話語權，而基于其上的創意產業已經激發了廣泛的消費需求。面對全球長期上升的能源需求，各種新能源建設正吸引著龐大的投資。二氧化碳減排已經成為全球責任，相關的技術開發、設備投資數額巨大。伴隨全球人口結構的變化，醫療服務行業面臨廣泛需求。借助危機帶來的產業整合機會，傳統行業中也孕育著變化。”工銀瑞信全球也認為2010年的投資主題包括消費，醫藥，清潔能源和信息技術，投資組合也將朝這幾個領域傾斜。

四季度期末資產凈值為1.41億元，利潤為0.17億元，四季度凈值增長率為11.72%，排在9只QDII的第一位的華寶興業海外中國在第一季度的投資上則是適當地調整組合結果，監控市場下行風險，該基金認為，雖然硬件類的股票過去的表現落后于大市，但它可能在未來一季趕上大市。對于工業板塊，維持選擇性的投資。至于機械類的股票，該基金認為目前已在合理的估值水平，而交通運輸類仍被低配。此外，因為美元走強，原材料板塊在第四季度表現不佳。金屬類在當前的市盈率水平下更具吸引力。與此同時，目前的通脹預期已經推高了軟性商品股價。

嘉實海外則將繼續維持適度進取的倉位和行業配置，同時加強對個股的挖掘。在投資主題上，該基金當前關注受益于產業鏈輪動而得以提升的中游和部分上游產業，如機械、鋼鐵、水泥、煤炭等；受益于政策層面的新能源與低碳經濟的概念股；在通脹預期和升息預期下表現較好的行業；低配盈利預期相對較差的電信及公用事業，以及受政策面影響較大的地產等。

(嚴洲 編輯)

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