台灣景氣擴張尚在開端，抱股過年勢在必行！

台股近日轉趨震盪，該不該抱股過年，成為不少投資人最大的問題。摩根富林明台股投資組合經理何銘銓表示，的確，台股歷經2009年漲幅後，價格已不再那麼便宜，加上國安基金近期啟動退場機制，多方上攻力道容易被市場雜音影響。不過，觀察外資密集買超區皆落在7000點以上，顯示向上空間可期。

進一步觀察籌碼面，穩定度仍高。目前融資佔台股市值比重可說是偏低，因為台股融資餘額在2008年大減了2077億，但在2009年僅增加了1402億，若以去年12月31日的融資餘額2603.47億計算，現階段融資佔台股市值比重僅為1.23%，仍處於歷史低檔區，這對台股後市來說，是相當有利的環境，應不至於有行情反轉的疑慮。

再者，股市往往是景氣的先行指標，下表顯示近50年來台灣景氣擴張期平均約39個月，若2009年第一季為景氣谷底，至今擴張期才進行了約10個月，這一點從上游訂單大舉回籠、科技與金融等各家公司尾牙大手筆重辦，即可看出景氣回春的樂觀程度。

可以想見的是，台灣經濟成長越強，台股就越有投資價值，預估今年大盤股價淨值比(PBR)將水漲船高，即便元月行情未發酵，投資人也無須過度擔心，反而可開始考慮逢低進場佈局。

那麼，現階段如要抱股過年，什麼樣的題材比較好呢？又有什麼觀察重點呢？JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，主要國際股市若在台股休假期間累積不錯的漲幅，台股開紅盤可望搭上補漲的順風車行情；若台股休假期間國際股市下跌，開紅盤勢必下跌回應，這是台股投資人抱股過年的變數。

因此，從長線考量，選擇「ECFA」題材─科技(Electronics)、消費(Consumption)、金融(Financials)和資產(Assets)，應該不會受到短短幾天農曆春節假期影響。 如果投資人對於挑選個股上比較沒有信心，不妨可參考專注這些優勢類股的台股基金。

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