大成糖業今年獲利估成長8成 TDR 3/25上市 折價約11%

大成糖業主席孔展鵬表示，全球糖市場生產及需求缺口持續擴大，價格逐月攀高，帶動公司獲利水漲船高。（鉅亨網記者張旭宏攝）

大成糖業台灣存託憑證(TDR)（913889-TW）將於3月25日以每股15.5元掛牌上市。此次的TDR發行共計10萬張，詢價圈購及公開申購踴躍，共有近9萬件的申購案，是今年以來TDR申購件數最多，中籤率9.56%，以今日香港聯交所價格每股港幣2.08元，並考量匯率及每1單位臺灣存託憑證表彰大成糖業普通股2股影響，折價率近11%。

法人表示，大成糖去年全年營收約達25.33億港元、稅後淨利8200萬港元、每股稅後盈餘約0.08美分。預估今年營收可達28億港元以上，成長2成，稅後淨利1.5億港元，每股稅後盈餘挑戰0.1-0.15港元，成長超過80%。

大成糖業主席孔展鵬表示，近年來全球糖市場持續存在生產與需求缺口，印度及中國廣西的乾旱、巴西大雨及泰國天氣過度溫暖，造成去年開始全球糖供給量不如預期，使得國際糖價維持在高檔水位，中國國內食糖市場難以滿足國內所需，只有倚靠國外進口或尋找替代品解決。玉米市場方面，中國玉米生產持續維持供給大於需求的局面，公司所生產各種甜味劑的產品售價續創下新高，獲利持續成長。

大成糖業主要從事玉米甜味劑的產銷，其產品可區分為三大類：玉米糖漿、固體玉米糖漿及糖醇。其中玉米糖漿產品包括葡萄糖漿、麥芽糖漿及高果糖漿；固體玉米糖漿產品包括結晶葡萄糖及麥芽糊精；而糖醇則包括山梨醇。孔展鵬指出，去年Q3長春廠結晶葡萄糖4萬噸新產能完工，使得大成糖結晶葡萄糖的年產能達到24萬噸，2009年玉米甜味劑總產能約達126萬噸。預計2011年Q2錦州廠還會新增10萬噸結晶葡萄糖新產能、4萬噸麥芽糊精新產能，2011
年年底新增高果糖漿10萬噸產能，使得2011年整體玉米甜味劑產能增加20%，達到150萬噸。

目前大成糖業現有客戶種類分佈廣泛包含食品、飲料、化工產品、糕點糕果、奶類產品、化妝品及藥品製造商，著名之飲料製造商可口可樂及台商中的旺旺、統一、掬水軒等皆為其客戶。近一年來大成糖業亦利用玉米所製成之飼料進一步與合作伙伴跨入育牛增肥事業，隨著中國經濟起飛，飲食逐漸西化，其對牛肉之市場需求亦日漸龐大，而現有的銷售通路主要透過大連、上海、山東的肉類經銷處以及包含Metro, Wal-Mart,、華聯、好又多、大潤發等超市。

針對糖價部分，孔展鵬指出，糖價最近1年來國際糖價上漲1倍，從每磅20美分，上漲到30美分/磅。儘管近期因應美元兌歐元和英鎊走強，價格下滑，但公司目前所有產品的價格，都已經超越去年新高，帶動公司獲利逐月升高。