寧波港(601018):均值區間(3.88元-4.25元),極限區間(3.60元-4.40元)

股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股凈資產 上市日期

寧波港 ６０1０１８ １２８億股 ２０億股 １．７３元 ９月２８日

發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構

３．７０元 ２９．３０倍 １．７１１％ 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 中銀國際

主營業務 集裝箱、鐵礦石、原油與其他貨物的裝卸及相關業務

　公司是我國大陸重點開發建設的四大國際深水中轉港之一，在區位、航道水深、岸線資源、陸域依托、發展潛力等方面均具有較大的優勢，已成為我國最繁忙的港口之一。

銀河證券：3.62元-4.30元

2009年寧波－舟山港貨物吞吐量全球排名第二，國內排名第一。假定公司未來三年營業收入增速分別為26%、15%和14.8%，測算的凈利潤增速分別為21%、13%和14%；預計未來三年的EPS分別為0.165元、0.187元和0.213元，合理價值區間為每股3.62元-4.30元。

中信建投：3.93元-4.32元

按照交通部口徑，寧波－舟山港已經成為世界大港，公司是該港內的最大碼頭運營商。公司為綜合性樞紐港，各項業務全面發展，使得公司業務具有較強的穩定性。從過去幾年看，公司業績以平穩為主，今年隨著全球經濟的整體復蘇，業績有望出現明顯的增長。給予公司2011年20倍-22倍PE定價，即3.93元-4.32元。

湘財證券：4.4元

寧波港在航道水深等自然條件方面優越，此外腹地經濟及腹地的對外貿易經歷高速增長，外向型經濟特征明顯，是頗具實力的綜合性國際大港。集裝箱業務為利潤核心來源，增長前景仍較佳。同時，資源品進口驅動貨物吞吐量增長，綜合物流業務有望高增長。隨著吞吐量的增長，預測公司2010年-2012年凈利潤復合增速可達23%，稀釋后的EPS分別為0.22元、0.22元和0.26元。參考港口板塊平均22倍市盈率，其合理估值應為4.4元。

國泰君安：3.6元-4.0元

寧波港主營集裝箱、鐵礦石、煤炭和原油等貨物裝卸，經濟腹地主要是長江流域七省兩市組成的長江經濟帶。寧波港依托其具有戰略意義的地理位置和深水港口優勢，09年貨物吞吐量居全球第二位，其中集裝箱吞吐量居國內第四位，全球第八位。預計2010年-2012年攤薄EPS為0.17元、0.19元和0.21元。預計上市合理目標價為3.6元-4.0元，對應2010年22倍-24倍PE。