中國工商銀行程斌宏：中國的并購時代即將到來

2015年10月30日—11月1日，由云南省工商聯與cctv證券資訊頻道聯合主辦的中國中小微資本峰會暨云南資本對接會，在昆明溫德姆至尊豪廷大酒店隆重舉行，來自云南省政府、全國中小企業股轉系統、中國基金業協會、投資機構、股轉掛牌公司的領導和嘉賓云聚一堂。

中國工商銀行投資銀行部重組並購部處長程斌宏

中國工商銀行投資銀行部重組並購部處長程斌宏在演講《並購與企業成長》中這樣總結自己的演講，第一，在中國市場即將催生一大批的新企業家，希望是在座的企業家。第二，中國的並購時代即將到來，在座要么成為獵物，要么成為獵手。第三，也是工商的一個信念，工商銀行會伴隨著您一起成長。

    以下是文字實錄：

程斌宏：尊敬的王主任、尊敬的劉副主席，尊敬的郭董事長，各位朋友們，大家上午好，我今天跟大家分享從工商銀行背后的觀察，也是分享四點觀察：第一部分內容中小微成長迎來的重大時刻。第二，中國並購中小微企業成長的外部環境。第三，中國企業成長的價值坐標，我們用一組數據給中小微企業廟會資本市場的價值坐標。第四，新三板並購領域里的幾點觀察。

大家知道任何一個中小企業都是從中小微企業成長起來的，國務院從各個層面都很重視，克強總理到不的地方去調研，比如說融資的問題，所以我們上上下下都特別重視。在過去成長的路徑里圍繞它的視頻，圍繞它的職業做了大量的收購，我們看一下歐洲的一家企業，是一個年輕的印度人，到2006年的時候發起當地最大的一個收購，230億。一路成長為最大的鋼鐵企業，還有中國的企業，剛才汪總介紹了，在成長過程中面臨最大的困境就是引入資本，大家回顧過去的市場會發現成長是杯酒解的過程，最典型的案例就是在阿里收購雅虎的時候。所以中小微企業是有很重要的作用。這是我們1.4，中小微企業未來一定要把握好市場環境。

第二，中小微未來成長的大環境。中國這幾年在迅速的成長，每年增長是12%左右，在這樣增長的情況下從2004年占全球市場的0.9%，增長到去年市場的26%左右，1/4。在這種情況下國務院發布了一些關於優化環境市場的檔案，發改委也做了授權，證券會也修改了很多管理辦法，將需要審批的事項減少。還有國資委最近出臺了國有企業改革的指導意見，都是優化市場環境。也就是說要么成為今天的競爭對手，要么就成為明天的殺手。

第三個觀察就是中國市場的坐標，10、23、38、68、90這一組數據跟大家分享，10提供的倍數。20是上市公司收購的平均倍數。23是中國ipo平均的倍數，還有38是中國股市大跌之后的平均倍數。所以大家可以看一下這些情況是怎樣的。

第四，談一談新三板，剛才汪總介紹是迅速發展的市場，2015年新三板企業已經是81%，是收購別人，而不率被別人收購，其中還有1%新三板收購主板的上市公司。

我給大家帶來這四個觀察，用三句話來完成我的報告，第一，在中國市場即將催生一大批的新企業家，希望是在座的企業家。第二，中國的並購時代即將到來，在座要么成為獵物，要么成為獵手。第三，也是工商的一個信念，工商銀行會伴隨著您一起成長。

謝謝大家。