LLDPE期貨后市面臨下行壓力

業內人士認為，受庫存高企限制原油漲勢且下游需求因農膜生產步入尾聲將持續低迷等因素拖累，LLDPE期貨后市將面臨下行壓力。

期貨日報4月23日消息，受高盛欺詐指控和房地產新政影響，股市和商品市場均遭遇重挫，LLDPE期貨周一(19日)跳空低開后大幅收跌，隨后受股市反彈影響在11,500元/噸上方維持振蕩。中信建投期貨分析師王小慶表示，近期一系列利好的經濟數據對商品市場整體形成支撐，但希臘債務問題仍揮之不去，高盛事件的發展情況也令市場存在隱憂。印度央行周二(20日)決定將回購利率上探25個基點至5.25%，中國人民銀行公布22日發行900億元3年期央票，流動性收緊的預期再度增強。

庫存水平仍居高位，原油延續高位振蕩

美國證券交易委員會(SEC)指控高盛涉嫌欺詐，上周五(16日)股市和大宗商品市場受到強烈沖擊，油價也暴跌近3%，為10周以來最大單日百分比跌幅。進入本周(4月19至23日當周)，受高盛欺詐指控和冰島火山灰繼續限制歐洲空中交通影響，原油跌幅進一步擴大，周一報收81.45美元/桶。但監管機構出現分歧，高盛案對市場的影響減淡，油價于周二大幅反彈，重回83美元上方。美國能源信息部(EIA)21日公布，美國4月16日當周原油庫存增加190萬桶至3.559億桶，預估為減少30萬桶；美國當周汽油庫存增加360萬桶至2.249億桶，預估為增加40萬桶；美國當周餾分油庫存增加210萬桶至1.489億桶，預估為增加80萬桶。該數據顯示目前原油和燃料油庫存均處于年內最高水平，蓋過了因歐洲航班恢復航空燃料油需求將增加的影響，油價再度走低。近期出爐的利好經濟數據顯示經濟前景仍處于改善之中，對需求增長的預期推漲油價，但庫存水平仍居高位，限制了油價的上行幅度，原油短期內或將延續高位振蕩走勢。

市場現貨供應偏緊，乙烯價格維持高位

在日本三井化學裂解裝置故障停車導致供應出現問題后，4月16日當周亞洲乙烯CFR東北亞價格上行至6個月以來最高點。而伊朗方面多套裂解裝置出現問題，CFR東南亞價格同樣受供應影響而上漲。周一東北亞市場受多套石腦油裂解裝置即將重啟影響小幅下滑，但有消息稱日本三井化學方面需外采部分現貨，亞洲乙烯CFR東北亞價格再度上揚，而下游買家多觀望為主，購買意向較為清淡。受來自泰國市場方面的需求支撐，東南亞市場價格連續走高，現貨供應仍然偏緊，市場無報盤聽聞，但多數終端用戶備貨充足，還盤方面也無具體商談。從整體上看，多套裂解裝置停車導致市場現貨供應偏緊，價格也連續走高，但下游需求維持疲軟，成交表現不佳，亞洲乙烯市場或將在高位陷入僵持。

供應壓力仍然很大，農膜生產步入尾聲

供應方面，近期部分石化企業將會進入長期或者短期檢修，周二開車的鎮海乙烯45萬噸全密度裝置因故障再度停車，重啟時間不明，當前PE市場供應壓力有所緩解。但中海殼牌完成由80萬噸增加至95萬噸的擴能檢修后將于4月底正式開車，加上前期停車檢修的石化裝置開工將陸續恢復，4月底5月初市場供應方面依然存在較大壓力。前期因原油上漲及石化檢修影響，PE市場價格小幅走高，庫存水平也有所下滑，但原油和期貨價格的走軟對現貨市場的沖擊開始顯現，本周現貨價格小幅走軟，商家隨行就市出貨為主，下游企業詢盤積極性不高，持幣觀望態勢濃厚，成交量難有跟進。從下游需求看，2010年氣候普遍異常，加上廠家在年前有適量備貨，農膜市場旺季不旺，PE成交也始終難以放量。目前地膜生產已進入后期，對LLDPE的需求已經減弱，短期內市場成交仍將延續低迷。但日光溫室膜和PE功能膜生產準備工作已經開始，在PE價位合適時，生產廠家或將適量儲備原料庫存，或將對市場有所提振。

綜上所述，LLDPE后市面臨下行壓力，建議投資者保持偏空思路。

(田莉 編輯)

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