流動性擔憂緩解金屬期價大漲

盡管全球需求恢復加快，但是金屬市場仍對美聯儲流動性表態異常關注。在16日，美聯儲宣布維持利率不變之后，全球金屬價格當日及昨日在亞洲交易時段走出一波強勁上揚走勢。

3月16日，美聯儲將維持聯邦基金基準利率在0-0.25%的區間不變，并繼續預計在包括低資源使用率、通脹趨勢受到抑制和通脹預期穩定的經濟狀況影響下，聯邦基金基準利率將在較長時間內保持在超低水準。與此同時，美聯儲也維持貼現率在0.75%不變。

由于美聯儲維持聯邦基金基準利率不變在預料之中，市場預計美國基金基準利率“將在較長時間內保持在超低水準”。消息一出，投資者削減美元多頭頭寸，美元漲勢受到打壓，并弱化了市場對流動性收緊預期，金屬價格因此走高。

昨日收盤，上海期貨交易所金屬期貨價格全線收漲。期銅價格漲幅明顯，主力6月合約，以59280元/噸高開，盤中震蕩上漲，最終以60140元/噸收盤，上漲1780元，漲幅3.05%。期鋁市場，主力6月合約，以16820元/噸收盤，上漲180元，漲幅為1.08%。期鋅主力6月合約，以18995元/噸收盤，上漲535元，漲幅為2.90%。

當前，倫敦金屬交易所基本金屬庫存繼續改善，而上海期貨交易所金屬庫存創下新高。統計顯示，上周倫敦金屬交易所基本金屬除鉛外，其余金屬庫存都出現一定幅度的下降，其中錫庫存較2月初下降10.9%。

不過，與倫敦交易所庫存情況相反的是，滬銅、滬鋁和滬鋅庫存均出現不同程度的上漲，尤其是滬銅庫存高達155469噸，較前周增加6849噸，為近8年來的高位，這使得國內金屬市場表現明顯弱于外盤。

南華期貨分析師張一偉指出，因宏觀經濟趨向轉好，對商品構成提振，工業品再顯示出強勢。另外市場對收緊流動性的憂慮減弱，中國應對金融危機的擴張政策基調今年并未改變，擴內需、調結構、穩外貿齊頭并進，為實現經濟增長8%的目標保駕護航，與此同時，中國調整優化經濟結構，資源稅費的改革等也提升市場人氣。

不過，一德期貨分析師梁麗娟認為，經濟復蘇可能進一步放緩，對金屬價格走高有壓力。尤其當前政策因素的不確定、經濟走勢對市場人氣的雙面影響及美元走勢不確定影響下，商品市場在高位可能還將會有所反復，因此尚需注意調整風險。