關前放量滯漲,調整仍將延續

周三股指呈現窄幅震蕩整理格局，盤中滬深股指均創反彈以來新高，滬指摸高至2687點。光大銀行上市表現較好上漲18%，市場給予較高的溢價，曾一度帶領銀行股走強。有色金屬板塊表現搶眼，上漲2.13%，有效激活市場做多人氣。然而，對房地產政策收緊的擔憂打擊地產股下跌，成為當天拖累市場的主要力量。

放量滯漲顯示短期調整要求

雖然本次滬綜指沖擊2680點比前兩次略顯強勢，但仍在重要關口前顯示出較大壓力，關前多空雙方展開激烈爭奪，市場分歧再度加大。大盤短期調整一方面是由于2680點上方是前期的密集成交區，同時銀行地產權重股的調整令市場做多信心不足；另一方面，源源不斷的新股發行和較大的限售股解禁壓力， 同時還有政策放松預期落空因素的困擾。

始于7月初的本輪反彈屬于政策放松預期所導致的估值修復行情，但從近期來看，政策放松的必要條件短期尚不具備。在我國經濟調控的背景下，CPI 不可能獨立于整體經濟的回落而出現明顯的上漲，因此，短期政策放松缺乏很好的著力點是造成期待短期政策放松不現實的最重要原因。消費的增長更重要是居民收入的長期穩定增長，因此政策放松的著力點只可能落在國內的投資上。從投資三大塊來講：基礎設施的投資受制于融資平臺清理，而商品房地產的投資雖然面臨未來下滑的風險，但由于房地產調控正處在關鍵時期，因此房地產市場的政策放松根本不具備條件；制造業的放松在產能過剩以及落后產能淘汰的大背景下，新興產業投資短期內力量依然比較弱小，制造業投資的擴大也不太可能，制造業投資的環比增長速度近幾年在持續回落。因此當下政策仍將處于兩難狀態，當下可能最好的選擇就是既不放松也不收緊。因此，短期面臨政策放松預期的落空和市場分歧的極大，大盤仍將在2600點一帶展開震蕩調整，2680點附近的上攻難以一蹴而就。

市場熱點轉換頻繁

投資機會較難把握

目前市場對于消息十分敏感，一有風吹草動就會有所反應，盤面熱點轉換十分迅速，可謂是緊跟消息的節奏。

日前，有色金屬“十二五”草案出臺，規劃將從政策和國家戰略的高度來推動有色金屬行業的重組。周三有色板塊受此利好刺激表現出色，有效地維系了市場人氣。近期還有受利好刺激的鋰電池板塊成為市場不斷熱捧的板塊，自7月6日成飛集成公布將定向增發參與鋰離子動力電池項目后，股價便一飛沖天，短短1個多月時間漲幅已經達到了150%，其他的涉“鋰”個股也紛紛收到資金的追捧，比如佛山照明、德賽電池和贛鋒鋰業等近期均出現加速上漲。

從近期市場表現來看，消息對題材股的影響可謂是曇花一現，熱點很難維系，因此投資者對于此類近期漲幅過大的品種如鋰電池概念、稀土永磁概念等個股不宜追高。