軌道交通設備市場需求穩定

近期A股市場重心振蕩下移，但軌道交通受益概念股的眾合機電、中國南車等漸現強勢，表明有資金流入到這一行業中。

行業景氣成長性確定

“十一五”以來，我國開始加大了鐵路投資力度。2008年國務院批復鐵路投資額達2萬億元；同時鐵道部修改了《中長期鐵路網規劃》，將營業里程規劃目標由10萬公里擴大到12萬公里。行業分析師預計，未來3年我國鐵路建設、新線投入運營、新技術裝備制造運用都將進入歷史最高峰。而且，未來5年中，2010年和2011年時速300~350公里鐵路竣工里程分別為1917公里和2816公里，同比分別增長33%和47%；時速200~250公里鐵路竣工里程為1284公里和1778公里，同比增長-27%和38%。2012年和2014年是時速200~250公里高鐵的竣工高峰；2013和2014年則是300~350公里高鐵竣工高峰。

這就意味著未來數年里，軌道交通設備股將面臨著旺盛的行業需求。據行業分析師估算，2010~2020年間，國內機車車輛企業面臨的國內和國際市場總容量約為2.9萬億元，年均2638億元，是2009年的3.6倍；2010~2014年間，電氣設備以及零部件市場總需求達2800億元。顯然，軌道交通設備企業未來5年業績將依然保持較快增長。

行業新特征帶來新機會

更為重要的是，目前軌道交通投資還出現了兩個顯著的特征：一是城市軌道交通行業出現了大發展的態勢。在城市半徑增大、城市客運量增加的環境下，只有平穩性好、容量大的軌道交通才能更好地擔當此任。所以我國加大了城市軌道交通的投資力度，目前已有28座城市的軌道交通規劃通過了國務院審批，33個城市完成了軌道交通規劃。到2015年前后，北京、上海、廣州等22個城市將建設79條城市軌道交通線路，總長度2260公里，總投資8820多億元。而到2020年，我國城軌建設規劃里程達到6262公里，投資總額在2000億元，將拉動城鐵車輛約29000多輛，約合1470多億元。

二是客運專線網絡形成后，我國貨運專線的重載改造也有望啟動。重載鐵路是指用于運載大宗散貨的總重大、軸重大的列車、貨車行駛或行車密度和運量特大的鐵路，重載火車單列運輸量至少在5000噸以上，是一種效率很高的運輸方式。預計到2020年2.4萬公里客運專線沿線既有原線均將改造成重軌鐵路，重載鐵路一旦開始改造，改造速度和總里程預計將不亞于高鐵。這也有望成為軌道交通行業新的產業亮點。

未來兩類個股值得挖掘

一是符合產業發展趨勢的品種，包括中國南車、眾合機電、中國北車、時代新材、太原重工等；二是從事軌道交通建設的品種，如粵水電、隧道股份、天業通聯等。行業確定性+業績超預期，有望賦予其高溢價的優勢。