國泰期貨台指選擇權盤前－台股量能急縮 多空拉鋸盤整

【美股盤後】

四重到期日影響下，美國股市周五走勢震盪，終場小幅收高。5 月賣壓後，投資人試探重返市場，支撐股市連續第二周上漲。周五為四重到期日，即指數期貨與選擇權，及個股期貨與選擇權同時到期，此時股市走勢通常較易於震盪。分析師說，今日及未來幾周，股市可能易於波動，直到下一次的就業報告及第二季財報公布。未來一周，美國將公布房屋數據，就業報告。聯邦準備理事會(Fed)並將舉行政策會議。歐洲：股市周四走勢震盪，終場上漲。

就業與製造業數據溫和，歐洲則傳出了利多消息，西班牙公債標售，需求強勁。由於希臘財政問題已知，投資人焦點轉移到了西班牙及其債務，傳言西班牙可能需要歐洲官員紓困。

【能源金屬】

周五 (18 日) 美國 7 月交貨原油價格收盤小漲，守住每桶 77 美元價位。部分上漲動力跟隨美股走揚趨勢。這也使得本周油價累積勁揚 4.6%。交易最熱絡的 8 月交貨原油價格則微跌 2 美分，收每桶 78.01 美元。

黃金期貨周五再創收盤新高點，更多投資人加入了多頭陣營，追求較佳的報酬率，迴避風險性資產，如股市。紐約8 月黃金上漲9.60 美元，或0.8%，收於每盎司1258.30 美元，突破周四所創的收盤高點每盎司1248.70 美元。

※工商時報：人民幣催升 央行大匯戰

搶在央行本週舉行第二季理監事會前，中國人民銀行宣布重大匯率政策，確定將「推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性」，市場看法普遍認為，此舉將有效推升人民幣走勢，也增加台灣央行控制新台幣美元匯價的難度。中央銀行高層昨日指出，正密切關注此事影響，尤其是對台北匯市可能造成的壓力。

※經濟日報：瑞銀論壇周四登場台股添利多

瑞銀論壇本周四登場，法人預估「股東會行情」加上「外資論壇熱」，增添利多柴火。 外資三大論壇之一的瑞銀論壇，本周四一連三天舉行，主題為「跟上復甦浪頭」，即便瑞銀三度下修台股目標價，不過由於兩岸經濟合作架構協議（ECFA）簽署在即，瑞銀論壇仍將成為外資交換ECFA 訊息的第一手集散地，多頭還是希望從瑞銀論壇中，找出反攻契機。

※盤勢分析

美股週四因商品股與消費股上漲，市場忽略較預期疲弱的就業報告與製造業數據，尾盤清除跌幅收高。終場道瓊工業指數收盤收高24.71 點，收1043 4.17 點。台股早盤開平高走低，指數於盤下震盪；高價業績股以大立光表現最強，立錡轉為最弱。傳統產業族群以生技、觀光、機電與化工表現較大盤強勢，金融類股持續量縮整理。電子類股以電子零組件與資訊服務族群最為強勢。終場指數下跌22.6 7 點，收在7493.11 點，成交值668.42 億元。大盤量能較昨日減少甚多，指數盤中多處盤下橫向整理，尾盤多空交戰震盪激烈。整體而言，年線雖然走揚偏多，但台指結算後加上週末效應以致量能不濟。以短期型態觀之，台股以盤代跌消化賣壓，再伺機突破年均線，於抵達季線壓力之前，誠屬多方控盤格局。

技術面觀察，台指期早盤呈開高壓回盤下，盤中於平盤上下狹幅整理，尾盤以量增小黑十字K 線作收。 7 月期指收盤上漲3 點，逆價差為141.11 點。今日盤中期指並未積極收斂逆價差，多方若要站上年均線尚須等待。月均線由空頭排列走平，短期均線為多方有效支撐。以型態而言，短期多空雙方勢力均等，期指走勢以大箱型區間為主，當前尚無明確趨勢轉折訊號，預估此波反彈已由強轉弱，未來以震盪偏多走勢為主。

選擇權部份，7 月份買賣權最大未平倉合約是履約價 7600 的買權與6600 的賣權合約，為預期7 月份結算區間。在波動率方面買權增加賣權減少，OI 方面買權賣權皆減少，表示結算後短線多空觀望，6 月合約 P/C ratio 數值下降至0.75，初估反彈行情未歇但力道已經減弱，估短期內先盤再漲的可能性高。