AIG標售AIA股權 傳中資財團競購 與外資打對台

美國國際集團 (AIG-US) 標售友邦 (AIA) 30% 股權有新進展，內地傳媒引述消息指出，曾盛傳退出競投的國壽 (2628-HK) 為首財團，成員包括信達資產管理、復星集團、聯想集團 (0992-HK) 及阿里巴巴 (1688-HK) ，還夥拍工行 (1398-HK) (601398-CN) 加入戰團。另外，其餘中資財團競購對手包括高盛前大中華區主席胡祖六的私募基金，以及太平洋投資主席單偉建牽頭的投資團。

香港《大公報》報導，自保誠 (2378-HK) (PRU-UK)收購 AIA 事宜正式告吹後，AIG 一方面部署將 AIA 重新在港上市的計劃，在公開市場出售 30% 股權，最快於 10 月底掛牌。同時間，向國際市場標售另外 30% 股權的進展，亦進入競爭白熱化階段。

路透社早前引述消息指出， AIG 已與多家主權基金及私募財團接觸，就出售友邦股權進行洽談。潛在買家名單除了新加坡主權基金淡馬錫及阿布扎比投資局外，最為市場關注是中資財團陣容。

《21世紀經濟報導》則指出，有消息指國壽夥拍復星及信達合組財團，而復星董事長郭廣昌再成功拉攏聯想集團董事長柳傳志、阿里巴巴主要創辦人馬雲加入，而最新消息指出，國壽亦尋得工行參與。市場估計，後者作為最大國有商業銀行，在資金供應上必然有壓倒性的幫助。

至於胡祖六為首的財團，昨日出版的《新世紀周刊》報導指出，其於投行界縱橫多年，無論在境內或境外，組織資金的能力都不容小覷。在今年離開高盛後，外界一直盛傳他在籌建私募股權基金。事實上，胡祖六在高盛期間曾參與過平保 (2318-HK) 上市，以至平安收購深發銀行上扮演重要角色，加上平保董事長馬明哲曾承認對 AIA 感興趣。

外界估計，胡祖六財團成員中可能包括平保在內。至於單偉建財團名單，很大機會包括中策集團在內，主要考慮後者在保險投資範疇頗有經驗。

然而，股權交易作價仍是成功的最大關鍵。《21世紀經濟報導》指出， AIA 在與多個財團磋商中，堅持股份估值介乎 320 億至 340 億美元，而收購呼聲最高的國壽財團，則認為 250 億至 270 億美元才是合理作價。

市場人士認為，保誠當時以約 304 億美元提購，相當於 AIA 去年 11 月底內涵價值的 1.44 倍，較目前上市的外資保險公司 1.25 倍估值為高，加上保誠出價包含控制權的溢價，亦最終遭保誠股東否決，反映投資者對 AIA 的實際價值存在質疑。

另一方面，這次標售 AIA 股權交易，與 AIA 計劃上市的時間相距甚短。市場估計 AIA 上市集資最多 250 億美元，基於上市出售的舊股，可能與標售股份比例相同，因此財團均不願以高昂的溢價提購，甚至偏向以更低的作價投標。內地傳媒引述消息指，倘若最終投標失敗，中資財團對 AIA 上市國際配售的興趣亦不大。