海外創業板市場存在哪些問題?
鉅亨網新聞中心
(1)上市資源問題。
數據顯示,目前在47個創業板市場中,成立時間超過6年而上市公司數量不足100家的創業板市場就有11個,包括冰島、南非、土耳其、巴西、波蘭、菲律賓等地的創業板。這些國家要么經濟總量有限,創新動力不足,中小企業數量不多,其中高成長性企業的數量更少;要么資本市場發展多年,本土已經沒有多少上市資源可供挖掘。基于此,在日益復雜和激烈的創業板競爭格局中,如何采取有效的營銷策略和產品創新,吸引更多的上市資源,成為當前各創業板市場發展面臨的首要問題。
(2)市場規模問題。
理論和實踐均表明,當證券市場容量沒有達到一定規模時,其收入無法彌補成本支出,從而無法形成規模效應,市場的長期運作將變得艱難。例如依斯達克的關閉,新加坡西斯達克的更名等。
(3)市場監管問題。
創業板市場主要面向各類中小企業,尤其是處于早期階段的高成長性創業企業。具體而言,目前不少創業板市場為了爭奪上市資源而降低發行標準,如果對上市企業審核不嚴的話,極易導致大量僅僅依靠包裝或概念炒作而缺少實質性業務的企業進入市場,從而加大創業企業自身的風險并影響投資者對市場的信心。一個典型的例子就是原德國新市場所謂的“明星企業”——德國遠程通訊技術公司近4年的營業額有80%以上是虛構的,這一假賬丑聞嚴重挫傷了投資者對德國新市場的信心。目前,如何在保持上市公司整體質量與防范創業企業自身風險之間找一個平衡點,就成了關系創業板市場監管的重點問題。
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