皖通高速2010年上半年凈利下滑因財務費用上升過快

皖通高速2010年上半年主營收入增長近兩成，但由于財務費用及成本上升較快，導致凈利潤反而出現下滑。

皖通高速(600012)公布半年報，公司2010年1-6月實現每股收益0.2222元，每股凈資產3.21元，凈資產收益率6.80%，實現營業收入102,470萬元，同比增長19.61%，凈利潤36,857萬元，同比減少0.67%。

受益于宏觀經濟的增長，公司所轄道路車流量增長穩定，促使通行費收入穩步增長。數據顯示，公司2010年1-6月共實現通行費收入98,893.1萬元，同比增長20.48%。其中，主要利潤來源合寧高速和高界高速的通行費收入分別同比增長25.1%、17.02%。同時，寧淮高速公路計重收費標準的提高，使得上半年205國道天長段新線通行費收入同比增長超過48%。

但由于公司成本上升及財務費用增長過快，導致公司凈利潤反而出現下降。資料顯示，高界改造和合寧擴建的完工，相關利息費用將不再資本化，公司2010年上半年財務費用高達7,118.23萬元，同比增長250%，預計全年公司財務費用將超過1.4億元，同比增長100%以上。同時，報告期內公司管理費用和營業成本分別同比上升了30.8%和34.5%，也是拖累公司業績的原因之一。公司近期發行20億元公司債券替代銀行短期借款，5年期，年率5％，有利于公司降低融資成本，減輕財務壓力。

公司是安徽省唯一的公路類上市公司，現擁有合寧高速公路、205國道天長段新線、連霍公路安徽段全部權益，宣廣高速公路55.47％股權，高界高速公路51％股權，營運里程達426公里。公司所屬五段公路均為我國公路交通主干和主樞紐中的重要部分，具備較強的區域壟斷優勢。同時，皖通高速還是國內為數有限的有能力自主開發維護高速公路聯網收費系統和綜合信息系統的公路類上市企業，自主開發的高速公路綜合信息系統被列為國家火炬計劃項目。

目前，公司除寧宣杭高速安徽段項目之外，未來幾年無大的資本開支計劃，未來公路養護成本有望保持較低水平。公司于2009年9月開工建設寧宣杭高速安徽段，全長44公里，預算22.79億元，工期三年，截至報告期末，累計完成投資人民幣2.36億元。該路段地處安徽東南，與浙江相連，為南北縱向，與公司現有路產宣廣高速同處安徽與浙江省界，為安徽承接浙江產業轉移重要經濟區域，未來投資回報看好，但預計公司寧宣杭項目在近5年內都不會貢獻利潤。而皖通高速高科技產業園項目工程主體及后續項目預算共計人民幣2.98億元，主體工程于2007年初動工，2009年底完工，后續項目預算1.52億元，預計2011年底完工。報告期內，該項目完成投資人民幣0.16 億元，截至報告期末，累計完成投資人民幣1.59億元。公司高科技產業園未來將受惠于國家政策支持，有助于公司向多元化發展模式轉型，為公司增加新的利潤增長點。

截至8月16日發稿時，公司A股股價報收5.85元，較前一交易日上漲2.81%。

(李青 撰稿)

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