華冠投顧盤後－股票多，還是傻瓜多

◆大盤分析

指數高檔雖連收六根黑K，指數仍頻創新高(8797)，上周指數雖回測5日線及10日線，但多頭看回不回，大盤雖未大漲短均乖離也縮小，高檔整理態勢明顯，等待月線上來做另一層支撐，回測幅度將隨時間拉長空間變小，成交量未放大顯示投資人居高思危，愈是不敢進場，指數向上機會愈大，融資雖增至3100億之上，外資亦開始佈建空單，兩股力道推升下，多頭波段未結束，大盤仍有高點可期。

上周指數依舊在8700-8800之間整理，前一周的8700消化賣壓(12/6-12/8)過程中我們研判8700的壓力已順利轉換成支撐，因此上周三台指期結算當天，盤中雖一度跌破8700，但支撐既已形成回測支撐時就是最好佈局點，順勢回測10日線位置後，多頭即迅速宣示主權，收盤前半小時對空方攻其不備，最後一盤甚至將K線由黑逆轉為紅最為戲劇性，在技術分析上也算有個交待。

前篇文章提到本波的高點不要設限，但若持續上攻會因低點已經決定，高點愈高則接下來的回檔勢必震盪不小幅度，因此手中持股滿檔者要想辦法閃過。本文補充幾個高檔可能會出現的訊號 Ⅰ.收盤未能站穩5日線 Ⅱ.歐美股市出現大漲台股出現開高走低 Ⅲ.成交量異常放大，這幾項是常見的波段高點出現時訊號，至於詳細用法及對控盤者追蹤在本周日的說明會中再做更細的解說。另從從均線觀察月線，在本周五之前會上升至8600之上，除非周一(12/20)開始回測，否則即使拉回空間也很小(100-150點)可以忽略掉，而從籌碼面上來看融資餘額不斷攀高，顯示散戶的熱情隨股市上漲增溫，但日成交量卻遲遲無法放大，這二件事對多頭而言都是好事，只要市場還沒有進入瘋狂階段，融資及日成交量緩步增溫的結構對多頭都是有利的，若把資金當成股神科斯托蘭尼所謂的傻瓜(因為我們無法衡量有多少人進場)，在股票是固定的狀況下，套用股神的行情判斷看法，╔交易所(股市行情)的一切取決於一件事，就是看市場上的傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多╝，顯然目前傻瓜還沒進場，再不然我就是那個傻瓜。

王昌榮 分析師

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