創業板應擇機開辟發審綠色通道

為改變優質上市資源結伴外奔局面，專家呼吁，降低上市門檻、放寬業績要求，為真正具有創新性但又暫時達不到上市標準的新興企業登陸創業板開辟發審綠色通道。

據證券時報網12月15日報道，創業板開了，為何還是留不住當當、優酷？問題甫一拋出，激起業內廣泛關注。盡管當當、優酷的未來還有待檢驗，但有了百度、新浪等諸多先例，專家學者紛紛建言，希望采取措施改變優質上市資源結伴外奔的局面。除了降低上市門檻、放寬業績要求，更有專家提出，應該為真正具有創新性但又暫時達不到上市標準的新興企業登陸創業板開辟發審綠色通道。

專家呼吁降低上市門檻

眾所周知，受制于上市門檻，是一干創新型企業遠赴他鄉上市的主因。中央財經大學證券期貨研究所所長賀強建議，可以考慮適當降低屬于戰略性新興產業企業的上市門檻，比如對企業盈利的要求等。“至于降到什么樣的標準是合適的，我認為只要在法律法規允許的范圍內都可以。”賀強表示。

天相投顧董事長林義相也是上述觀點的贊同者，他強烈主張把創業板門檻進一步降低，加大力度支持那些創業時間短一點、風險大一些，但是前景比較好的企業。門檻降低，高風險，高回報。“這樣才可能真正支持創業期的企業，這才是創業板設立的本意。”林義相說。

深圳創新投董事長靳海濤此前在接受記者采訪時也認為，在創業板開板之初，需要挑選業績好的企業來保障市場的健康發展，但隨著市場的發展，創業板的上市標準應該逐步放寬對業績的要求，而加強對技術、市場與運營模式的要求。

“當當、優酷最終是否成功也還有待時間檢驗。現在反思國內上市門檻、發審理念更主要的是為留住后續企業考慮，不要再造成下一個百度、新浪流失的遺憾。”有專家表示。因為上市資源頻頻外奔的局面仍在繼續。據悉，土豆網已向美國監管當局提出IPO申請，擁有中國最大社交網站人人網的千橡互動已選擇瑞信和德意志銀行牽頭，負責海外IPO事宜。另有消息指出，中國兒童社交網站淘米網、社交網站開心網亦在尋求海外上市。

創新型企業上市應設綠色通道

顯然，目前的制度安排，使得創業板面臨著“重眼前穩健”還是“重未來成長”的兩難。上市的企業不少在嚴格意義上都不屬于創業期的企業，效益水平甚至完全符合中小板要求。甚至有些企業本身并不缺錢或者不需要那么多錢，上市后巨量的超募資金不是“趴在銀行睡大覺”就是用來買房置業。而真正對資金如饑似渴的“草根”創新型企業，盡管創新能力上佳，但受制于上市門檻而不得不遠走他鄉。

除了呼吁適當降低上市門檻外，有專家甚至提出了更加大膽的設想。賀強建議，可以考慮在創業板中對新興業態的中小企業開設上市綠色通道制度，為一些處于行業龍頭、盈利前景好、業態新穎但可能暫時達不到創業板上市門檻的公司創造條件，讓其優先上市。“目前國家正在大力發展戰略性新興產業，可以在發行審批環節給予綠色通道的扶持。”賀強說。

深圳達晨創投副總裁邵紅霞表示，企業上市還是應設一定門檻，但在配套制度完善的前提下，改革的步子不妨稍大一點，比如對創新型公司開設上市綠色通道未嘗不可一試。“真正有創造力的公司不應被硬性的財務門檻攔在門外。”邵紅霞說。

英大證券研究所所長李大霄也支持對一些新興行業龍頭企業設立上市綠色通道，“設立綠色通道盡管可能會有一定風險，但同時也會涌現出一些成長性良好的公司，特別是新興產業的公司。”李大霄說。

還有業內資深人士呼吁，設立綠色通道解決的是創新型企業進不來的問題，應該盡快出臺退市制度與之配套，解決被淘汰企業出不去的問題，最終實現有進有退，真正把創業板打造成“中國的納斯達克”。

(毛崇才 編輯)

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