前三季度房企并購達50起

清科研究中心11日發布報告顯示，今年前三季度，房地產行業并購交易非常活躍，共完成50起并購案例，是2009年全年并購案例數的2.5倍，并購金額為18.45億美元。去年以來由VC/PE支持的房地產企業并購案例日漸增多，多發生在房地產行業巨頭對小型房地產開發公司、在建項目或物業管理公司的收購。

清科研究中心分析師徐衛卿表示，在加息和持續政策調控下，房地產企業資金鏈趨緊，信貸、IPO、發債、信托融資一概從嚴，傳統的融資渠道幾近關閉，在此背景下私募股權房地產基金日漸活躍。此類基金不僅涉足住宅、商業地產開發項目，對在建項目進行資金輸血，也可以作為綜合的股權投資基金，參與未上市企業股權投資及企業收購和兼并投資等，在目前房地產項目資產估值普遍偏低的情況下尋求并購。

今年三季度，房地產基金募資和投資呈現明顯回升態勢，大型外資機構亦有涉足房地產并購基金。與二季度相比，三季度可投資于房地產領域的基金占比提升，共有5只基金，4個披露金額的基金募集總額為4.58億美元。投資方面，三季度共有3起投資于房地產行業的案例發生，其中披露金額的兩起案例涉及投資總額為2918萬美元。徐衛卿認為，房地產基金正在改變行業的資金來源結構，進而有可能影響整個房地產的開發結構和模式，并促進房地產企業的兼并收購。

徐衛卿認為，目前房地產行業內“以強并弱”或“弱弱聯合”的兼并重組交易為主，而未來一旦重大并購重組交易能夠得以釋放，大企業與大企業之間的兼并重組，即“強強聯手”的交易有望成為可能，地產巨頭間的并購呼之欲出，或形成新的“航母級”企業并形成國內房地產行業的新格局。