大象托市,適當樂觀

上周A股市場出現了震蕩中重心下移的走勢，尤其是上證指數在上周五午市后的跳水走勢更是讓市場參與者感受到寒流來襲的壓力。這似乎表明本周A股市場的走勢不宜過分樂觀，那么如何看待這一信息？

負利率時代？

從上周走勢來看，A股市場的回落誘因主要有兩個：

一是所謂的維穩行情暫告一段落的聲音，立馬引起了敏感資金的擔憂，從而使得大盤出現了拋壓漸增的態勢。

二是由于2月CPI（消費者物價指數）數據高達2.7%，故有觀點認為加息呼之欲出（詳見早報今日A18版）。正是基于這一擔憂，A股市場在上周五午市后出現了跳水走勢。

但筆者注意到，市場同時浮現出了兩個清晰的樂觀信息：

一是人民幣升值的預期。上周五，人民幣兌美元報收于6.8256，較上周四收盤價6.8266升值10個基點；同時，這一報價創出去年12月30日以來的最高水平。如果再考慮到出口復蘇，人民幣升值預期的確漸趨強烈。而這必然會對當前A股市場的資金面產生積極的影響。

二是進入負利率時代的預期。2月CPI數據高達2.7%意味著A股市場進入負利率投資時代，這雖然會帶來一定的加息等調控預期，但更會帶來一個新的樂觀做多信息，那就是負利率會推動資金尋找保值增值的渠道。（編注：所謂負利率，即CPI高于一年期定期存款利率。）眾所周知的是，在2006年底至2007年初，正是由于負利率的因素推動，促發了一輪大牛市。

權重股回暖

此外，盤面也顯示出，A股市場漸有新的做多興奮點出現：

一是部分權重股（市場俗稱大象）的走勢開始活躍，較為典型的有銀行股中的浦發銀行(600000)、券商股中的華泰證券(601688)，以及鋼鐵股中的寶鋼股份(600019)等，這些個股的活躍，既有個股基本面的積極信息支撐，也有未來題材催化劑的刺激，如此就有望牽引A股市場的活躍走勢。

二是經濟發展與產業政策導向也帶來了新的做多先鋒，比如說專用設備股就面臨著鐵路投資力度加大、3G建設深入、新能源投資力度的提速等積極信息的刺激，因為這些信息往往會帶來旺盛的行業需求，進而帶來投資機會。

關注核電板塊

筆者建議，目前仍可適量關注兩類個股：

一是基本面的亮點有待挖掘的品種，比如閩福發、巨化股份(600160)、榮豐控股(000668)、日海通訊(002313)、久立特材(002318)等。

二是可以從行業的角度尋找新的投資機會，比如說鋼鐵行業中的酒鋼宏興(600307)、凌鋼股份(600231)，以及核電板塊中的東方電氣(600875)、南風股份(300004)、中核科技(000777)等等。