基金加快抗通脹配置步伐

目前，“抗通脹”成了居民投資的主旋律。據了解，基金公司已經加緊準備產品迎合投資者需求。通脹加劇也令基金經理原本樂觀的情緒籠罩上一些灰色。

據中國證券報11月12日報道，10月份，CPI同比上漲4.4%，創下25個月來的新高，“抗通脹”成了居民投資的主旋律。據了解，基金公司目前已經加緊準備產品迎合投資者需求，近日市場消費類、資源類股漲聲連連，但通脹加劇也令基金經理原本樂觀的情緒籠罩上一些灰色。

資源、消費類股兩頭熱

美國二次量化寬松政策出臺后，通脹的威脅進一步加劇。開發抗通脹產品反應最快的是QDII基金，銀華基金上月表示，證監會已批準該公司發行“抗通脹”基金。而從10月證監會公布的基金發行審批進程表顯示，三家公司已經提交申請，計劃在2010年下半年推出以抵御通脹為目標的QDII產品，分別是博時開發的抗通脹QDII基金，諾安、易方達的以投資黃金為主體的QDII基金。而目前發行的兩只以金磚四國為投資標的的QDII基金也大力宣傳其資源類投資的概念。“農業和資源類股是我們比較看好的行業，近期也在超配有資源優勢的新興市場股票。”南方基金QDII基金經理黃亮表示。

從國內投資看，近兩個月以資源類投資為主題的基金業績相對領先，周三貴州茅臺漲停以及昨日石油、煤炭類股領漲背后，可以看到基金抗通脹配置的步伐——資源品、消費類兩頭熱。“周期類股、快速增長的消費類股以及基本面較好的新能源類是我們近期比較看好的股票。”景順長城基金經理鄧春鳴說。

對通脹看法產生分歧

由于房地產投資減速，海外資金流入，10月以來資金面突顯充裕，政策面卻出現真空狀況，通脹會否提前觸發管理層控制流動性的行動？基金經理對昨日公布的CPI數據看法存在著分歧。悲觀的基金首先擔心的是加息，而準備金率的突然上調被基金視為緊急應對通脹的行動。“原本以為明年一季度會迎來加息，目前看來，2010年年內就有可能出現加息。‘通脹無牛市’這是多年總結的經驗，明年信貸額度會下降，未來資金面仍然趨緊。”深圳的一位基金經理表示。

但鄧春鳴認為，“無論是加息還是調高準備金率都屬于市場化手段，這顯示有關部門認為目前CPI水平仍處于可控階段。”他認為從環比看，10月份CPI增長率已經見頂，物價上漲最快的階段已經過去了，目前提高準備金率對流動性影響不大。

持同樣觀點的諾安基金認為，從目前來看，上調存款準備金率的政策反而會被市場解讀為加息壓力的暫時緩解，A股市場資金充足，外部也有一定的熱錢流入，資金面目前仍無需擔心。

(王燕萍 編輯)

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