康恩貝參股公司上市獲批有利于公司利潤增長

康恩貝參股26%佐力藥業申請在創業板首發上市通過發審委審核，從事藥用真菌烏靈參中藥抗抑郁產品的生產，有利于公司利潤增長。

康恩貝（600572）12月14日發布提示性公告，根據中國證券監督管理委員會網站2010年12月10日發布的有關會議審核結果公告，浙江康恩貝制藥股份有限公司參股的浙江佐力藥業股份有限公司(公司現持有該公司1,560萬股股份，占其總股本26%)(首發)獲通過。

據悉，佐力藥業擬首次公開發行2,000萬股，募集資金投向烏靈膠囊建設、烏靈菌粉技術改造和擴產、營銷網絡鋪設等項目。世界衛生組織認為到2020年抑郁癥可能成為僅次于心臟病的第二大疾病，全球每年用于治療抑郁癥費用約600億美元。IMS數據顯示，國內輕中度心理障礙領域中藥品種04-08年CAGR 達到27.4％，呈現快速增長的良好勢頭。而作為國內中藥抗抑郁藥第一品牌，佐力藥業的烏靈膠囊09年銷售收入達到19,240萬，毛利率超過88％。未來憑借突出的療效和創新技術優勢，發展前景廣闊。康恩貝參股26％的佐力藥業主要從事藥用真菌烏靈參中藥產品的生產，擁有烏靈膠囊和烏靈菌粉兩個國家一類新藥。09年佐力藥業營業收入約21,535萬，凈利潤約3,158萬同比增長約90％。此次投資，有利于公司利潤增長。

此外，康恩貝集團醫藥資產注入有望明年底開始啟動。英諾琺和云南希陶等集團資產預計2012 年底前將并入上市公司，未來納入后將進一步充實公司營銷網絡和豐富產品線。

公司2010年上半年8.8億元的收入主要來源于三大塊業務，現代植物藥3.8億元，占比43％；化學藥品2.3億元，占比26％；保健品4,824萬元，占比5％；公司未來發展戰略就是將康恩貝打造成為我國現代植物藥的第一品牌，同時協調發展化學藥和保健品兩大領域。銀杏葉片是國際上應用最大的天然植物藥產品，公司1996單品收入就已經過億，并是行業標準的制定者，但是由于2006年行業反商業賄賂的系統性風險導致處方藥銷售隊伍受到較大的打擊，加上揚子江和信邦制藥迅速占領市場，競爭的加劇導致公司該產品收入2009年大約只有7,000萬元左右，但隨著公司營銷改革的逐步落實，預計未來收入規模有望重新過億元。

目前，前列康是公司收入最大的一個品種，主要用于治療慢性前列腺炎和前列腺增生等病癥，2004年在公司上市時收入就達到8,000萬元，2005－2006年大約2億元，2007－2009年收入在2.5億－3億元，我們預計2010年該產品收入將超過3億元，其中大約30％屬于處方藥收入（前列康普樂安膠囊），70％屬于OTC 收入（前列康普樂安片），統計數據顯示目前只有5％的前列腺炎患者進行治療，應該說其用藥需求市場還有極大的發展空間，2009年康恩貝的前列康以82.15%的市場占有率高居第一，而且產品市場占有率是呈逐年遞增的趨勢，公司2012年該產品收入有望達到5億元。

奧美拉唑金奧康屬于控股子公司金華康恩貝的主打產品，為國內首仿藥，具有單獨定價權，國際上原研單品的收入達到60億美元，該產品主要用于治療胃潰瘍、十二指腸潰瘍、應激性潰瘍等胃部疾病藥物，2009年該產品收入大約為1.3億元，2010年其收入將達到2億元，而且其收入目前主要集中在浙江省，明年省外市場打開后未來三年將會以不低于25％的速度增長。

2010年1-9月，公司實現營業收入13.09 億元，同比增長36.51%；營業利潤12,362 萬元，同比增長85.24%；歸屬母公司所有者凈利潤13,018 萬元，同比增長105.09%，每股收益0.4元/股。

(葉巧玲 撰稿)

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