國內化工品期貨截止5月14日當周震蕩下跌

本周(5月10日至14日)，國內化工品期貨整體呈現下滑態勢，大連LLDPE和PVC期貨震蕩下行，鄭州PTA期貨經過弱勢盤整后，在供應充足及預期終端需求惡化的不利影響下，于周五(5月14日)大幅下跌，盤中期價跌破8,000元/噸一線，分析師認為短期內PTA走勢難以好轉。

受希臘債務危機擴散及全球股市暴跌的影響，上周(5月3日至7日)國際油價大幅下挫，進入本周以來，雖然周一(5月10日)在歐元匯率和股市上漲的提振下，紐約原油期貨跳漲2%，但是市場空頭氛圍仍然不散，美國庫欣地區原油庫存攀升至3900萬桶，美元兌歐元強勁，美國原油期貨價格持續下滑，不過由于北海成熟油田產量衰減，加之即將檢修減少供應量，布倫特原油期貨走高，截止周三(5月12日)布倫特原油期貨對西得克薩斯原油期貨溢價拉寬到5.55美元，為2009年2月17日以來最寬。周四(5月13日)歐美原油期貨收盤雙雙下跌。紐約商業交易所(NYMEX)西得克薩斯輕油6月期貨結算價每桶74.4美元，下跌1.25美元，倫敦洲際交易所(ICE)布倫特原油6月期貨結算價每桶80.11美元，下跌1.09美元。

亞洲乙烯單體本周穩中略有小幅下跌，截止周四CFR東北亞價格收于1,293.25-1,295.25美元/噸，CFR東南亞價格收于1,250.25-1,252.25美元/噸。裝置方面，日本Nippon Oil的40.4萬噸石腦油蒸汽裂解裝置乙烯產品已經下線，年度例行檢修結束，該裝置于4月21日停車。中國鎮海煉化100萬噸裂解裝置依然處于停車中，而重啟時間尚未確定。日本方面Keiyo Monomer70萬噸裂解裝置于周二停車，預計為期40天左右。三井化學1號Kashima裝置計劃于5月8日至6月26日期間停車檢修。因此短期內乙烯供應仍將偏緊。

本周大連LLDPE期貨主要受到上游原油期貨價格深跌及下游需求疲軟的不利影響，整體呈現震蕩下滑態勢。國際油價連續下挫對市場心態造成打壓，現貨市場報價也不斷探底下行，商家對7042最低報價跌至10,400元/噸。不過由于國內石化廠家對LLDPE繼續執行掛牌銷售政策，因此對市場價格有一定的支撐。需求方面，農地膜生產已經基本結束，5-8月份是傳統農膜生產淡季，需求處于一年中的低位，因此需求不足是這期間LLDPE市場的主要利空因素。供應方面，2010年4月國內PE產量為92.3萬噸，較09年同期增加27.9萬噸，增幅為43.3%。1-4月份累計產量為324.8萬噸，較09年同期增加76.5萬噸，增幅為30.8%。進口貨源也繼續增加，同時進口貨源成本普遍偏低，對國產料市場沖擊較大。因此，LLDPE市場基本面表現為供大于求的狀態，利空因素占據主導，后期走勢繼續關注國際油價及石化廠家的銷售政策。

全球金融市場震蕩加劇，國內調控政策頻出，PVC期貨在內憂外患的情況下，本周一小幅反彈后仍難改下行態勢。不過從生產原料方面來看，電石供應緊張推動價格繼續上漲，乙烯價格也穩于高位，PVC生產成本不斷上升，另外國家將大幅提高差別電價加價標準，對于耗電大戶的PVC生產企業而言，生產成本預計將進一步增加。因此PVC生產企業在成本壓力下，多以堅挺出廠價格為主，對市場的支撐作用依然存在。需求方面，雖然近期下游工廠在買跌不買漲的心理作用下，對原料采購比較謹慎，造成市場成交陷入僵持。但是5月份是傳統需求淡季，雖然房地產市場過熱情況受到打壓，對PVC的剛性需求應該變化不大。因此，隨著宏觀經濟面利空因素的影響逐漸淡化，在成本支撐及需求得到恢復的情況下，PVC市場后續下滑空間應該不會太大，不排除有企穩回升的可能。

外圍經濟環境不利及國際油價持續下跌拖累PTA市場破位下行。鄭州PTA期貨周五大幅跳水下行，現貨市場也出現恐慌性下跌，國產料市場少量報盤價格下跌至7,750元/噸，實際商談則跌至7,650元/噸附近，外盤市場商談價格跌至915-940美元/噸之間。歐元區及英國經濟增長將受到緊縮政策拖累而放緩，PTA下游終端紡織行業出口環境更加嚴峻，同時在人民幣升值壓力下，出口企業利潤率降低，因此市場對PTA需求面的擔憂加重。而國內PTA生產商目前除例行檢修外，開工負荷基本維持在90%以上，現貨市場供應較充裕。因此，預計PTA市場短期內難改弱勢。

(張亞峰 撰稿)

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