人民幣本周微漲0.05% 雙降不會引發顯著貶值

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--本周（10月19日-23日）人民幣兌美元即期匯率累計升值0.05%，中間價則下跌0.14%。央行兩個月內第二次打出“雙降”組合拳，分析認為貨幣政策寬鬆力度加大不致於引發顯著的匯率貶值壓力，國內經濟基本面企穩有利於中長期匯率穩定。

10月23日人民幣兌美元即期匯率早盤持穩，盤初一度跟隨中間價走低，波幅較窄。但收盤前半個小時，人民幣兌美元放量反彈上百個基點，最終全天收漲至6.3500，相比前一交易日收盤價6.3574上漲74個基點。盤中最低觸及6.3630，最高至6.3485，當日成交額231.52億美元。

同時，離岸與在岸人民幣匯率價差進一步擴大至350個基點以上，但套利交易並不活躍。

23日人民幣兌美元匯率中間價報6.3595，較前一交易日下跌98個基點，本周累計下跌0.14%。

中國三季度GDP同比增長6.9%，6年來首度“破7”，受此影響，人民幣本周一收盤創三周以來新低。周二，美國財政部《國際經濟和匯率政策報告》首次不再指責人民幣匯率被“大幅低估”，顯示美國在人民幣匯率問題上立場出現軟化，人民幣匯率有所反彈，但周四外匯局公布的結售匯數據再度令匯市承壓，離岸人民幣匯率CNH反應較為激烈，兩地價差擴大到300個基點左右。

目前市場對人民幣在11月初加入特別提款權(SDR)預期樂觀，但在最終結果公布前，預計人民幣匯率仍將以雙向波動為主，彈性上升但趨勢方向難尋。

據外媒報導，國際貨幣基金組織(IMF)代表已經告知中國，人民幣可能將很快加入SDR貨幣籃子。

IMF將於11月對此做最後決定。在2010年SDR的評估中，IMF認為人民幣尚未達到“自由使用”的標準。2015年7月，IMF宣布將新的貨幣籃子生效時間從今年年底推遲至明年9月，以便給各國央行、市場、計算機系統留出時間來進行相應的調整。

23日晚，中國人民銀行宣布下調存貸款基準利率各0.25個百分點、降低存款準備金率0.5個百分點，並同時宣布放開存款利率上限。此外，為加大金融支援“三農”和小微企業的正向激勵，對符合標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點。這是繼今年8月25日之后兩個月內央行第二次打出“雙降”組合拳。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，降息並不必然帶來人民幣匯率貶值。本次降息再次證明，央行貨幣政策不會受制於近期人民幣匯率波動，經濟和匯率孰重孰輕這根本不是一個問題。利差並非是決定匯率和國際資本流動的唯一因素，國內經濟基本面企穩有利於中長期匯率穩定。

海通證券研究報告同樣指出，從對811匯率波動的總結來看，人民幣貶值應非主要目的，而重點應是匯率機制改革。從與美元匯率綁定走向更加靈活的匯率制度安排，同時也解放了國內利率政策空間，而在811之后國內利率下調的節奏明顯加快。

近期美國加息明確延后，歐洲央行表態或進一步降息，均意味著經濟下行是全球現象，因而全球寬鬆的基本格局並沒有根本改變，這也為國內加大寬鬆力度提供了有利條件，不致於因為降息引發顯著的匯率貶值壓力。

國務院總理李克強本周表示，人民幣不存在持續貶值的基礎，下一步將擴大上海自貿區金融改革試點，加快推進人民幣利率市場化，逐步完善人民幣匯率形成機制。