吳定富:險資投資不動產將"很快"出臺

保險資金進入不動產實戰階段，或將漸行漸近。昨天在出席“北大賽瑟論壇”時，中國保監會主席吳定富對媒體表示，保險資金投資不動產的文件將很快出臺。

而在上個月，保監會發出的信號是，該文件的出臺“尚無時間表”。不過，對于“很快”這個字眼，一位業內人士對《第一財經日報》表示， 這要看怎么來理解，“一個月也叫很快，兩個月三個月也可以理解為很快。”

無論是“兩會”期間，還是剛剛結束的博螯亞洲論壇，地產樓市都成為最熱門的話題，監管層針對房地產市場的調控政策頻頻出招。在這樣的大背景下，保險資金不動產投資何時正式進入實戰階段，頗令市場敏感。

“隨行就市”的時間表

其實早在2005年，國務院批準保險資金間接投資基礎設施領域時，對于保險資金如何投資不動產，保監會以及業內就已開始了相關研究。“投資不動產”寫入新《保險法》，這意味著保險資金進行不動產投資獲得了法律支持。

不動產投資，對于保險機構來說，這意味著從過去只能投資于金融產品，轉向產權和股權投資，是在投資渠道上的新突破。

不過，對于保險公司以何種方式進行不動產投資，這幾年來一直處于不斷探索和研究之中。就外部環境而言，從2005年到2010年，無論是保險市場本身，還是不動產領域以及與之相關的宏觀政策環境，已發生了很多變化。

而保監會對保險機構投資不動產的思路，也在發生著變化，并最終體現為目前的“三不準”：不允許保險資金投資居民住宅、不允許直接投資商業地產、不允許參與房地產開發。而具體的投資方式、投資渠道以及投資主體的要求，則在《保險資金運用管理暫行辦法》和《保險資金投資不動產試點管理辦法》等相關配套文件中進行了詳細的規定。

本報從有關渠道獲悉，其實早在今年2月，《保險資金運用管理暫行辦法》（下稱《辦法》）便已遞交保監會主席辦公會進行討論。而關于該文件的發布時間，從“兩會”之后，到“五一”前后，已有多個流傳的版本。

但是，據一位知情人士透露，目前保監會內部對于《辦法》中關于保險機構投資不動產的相關規定仍有不同意見，仍在討論之中。

險資的投資時機

做投資的人都清楚，對于同一投資標的，不同的獲取成本，意味著不同的投資收益。而不斷走高的不動產價格，意味著獲取成本的不斷增加。早已在選項目、奮戰的各家保險公司看在眼里，急在心里。

一位保險資產管理公司相關投資人士曾私下抱怨，對于投資人士來說，優質項目本來就難找，遇到好的項目大家都要搶，如果遲遲不放行，不僅更難拿到好的項目，也意味著項目的獲取成本增加很多。在他看來，不動產投資未必就意味著風險高，要具體項目具體看待。

在昨天的“北大賽瑟論壇”上，中國人壽資產管理公司董事長繆建民表示，房地產投資在國際上是保險機構配置的大類資產，但是在中國情況特殊，“它是民生問題，不是投資問題。”

而正是基于這樣的中國特色，保監會對于何時正式放行保險機構進行不動產投資，一直持謹慎態度。在監管層房地產調控政策趨緊的宏觀背景下，保監會出臺相關文件，可能將更加體現“擇機發布”的考慮。據上述知情人士透露，“恐怕一個月之內還難以出臺。”

一位保險公司高層曾撰文指出，保險資金運用要善于根據宏觀經濟形勢和保險資金特征，適時調整投資策略，挖掘創新渠道和新投資機會。

保險公司顯然沒有被動地坐待不動產投資開閘，而是在現行規定范圍內，尋找著或對不動產投資進行各種可能的嘗試。